日本11月整体薪资增长大幅放缓，这对日本央行来说是一个不受欢迎的进展，因其正在寻找证据，证明工资增长与物价上涨之间存在良性循环，这是货币政策正常化的先决条件。

日本厚生劳动省周三的数据显示，日本11月劳动现金收入同比增长0.2%，较10月份1.5%的增幅大幅放缓。实际工资下降了3%，远大于普遍预期2%的降幅。

尽管周三的数据将支持日本央行本月维持超宽松政策的理由，但它们不太可能阻止经济学家预测该行未来几个月将加息。

日本央行已经开始展望预计将于3月结束的年度薪资谈判。日本最大的工会联合会敦促企业原则上至少加薪5%。植田和男上月底告诉日本放送协会（NHK），即使没有得到小企业薪酬讨论的全部结果（可能要到夏天才能得到），当局也有可能做出一些决定。

这一言论引发了人们的猜测，即日本央行加息的潜在时机将是4月份的货币政策会议。

日本央行将在两周后召开会议。除了制定利率政策外，他们还将发布最新的通胀和经济增长展望。

标普全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）首席经济学家Harumi Taguchi说表示：“目前的情况是，工资增长还没有赶上物价。鉴于去年基数效应的强烈影响以及一些行业的疲软，我认为通胀还没有进入良性循环。”她仍然预计日本央行最早将在4月份退出负利率。

上述数据避免了抽样问题，并剔除了奖金和加班费，这表明薪酬的潜在趋势大致保持不变。普通工人当月的核心工资同比增长放缓了0.1个百分点，至1.9%。植田和男过去曾表示，他正在关注这一数据。

彭博经济研究所（Bloomberg Economics）的经济学家木村太郎指出，“在日本11月劳动现金收入出人意料地疲软的背后，却隐藏着一个好消息，普通工人的基本工资比去年同期增长了1.9%，这是上世纪90年代初日本陷入低增长泥潭之前的水平。”

瑞穗研究与技术公司（Mizuho Research & Technologies）高级经济学家酒井佐介（Saisuke Sakai）说：“自今年夏天以来，普通工人的工资一直稳步增长，大约在2%左右。工资的基本基调在某种程度上是持续增长。”

新年伊始，日本首相岸田文雄在一系列商业协会活动中发表讲话，进一步呼吁大力提高工资。从4月开始的财政年度预算案草案包括一项1万亿日元（69亿美元）的基金，用于刺激加薪和减轻通胀影响。

由于劳动力市场持续紧张，迫使企业竞相招聘员工，一些企业已经表示计划大幅提高工资。

据《日经新闻》报道，野村控股宣布，其经纪子公司的年轻员工加薪16%，超市和便利店运营商永旺公司（Aeon Co.）计划到夏季将40万名兼职员工的时薪提高7%。东京电子将把起薪平均提高约40%。