【近日集运指数（欧线）期货市场大事】

1. 上海出口集装箱运价指数较上期涨16.31%

1月12日，上海出口集装箱运价指数为2206.03点，较上期增长309.38点或16.31%；中国出口集装箱运价指数环比上涨21.7%至1140.31点。（上海航运交易所）

2.海关总署：最近的红海航运通道受阻等不确定、难预料因素，会对贸易活动形成干扰

海关总署副署长王令浚表示，最近的红海航运通道受阻等不确定、难预料因素，会对贸易活动形成干扰。但同时也要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，有集中力量办大事的社会主义制度优势，近期，我们对重点进出口企业的调查结果显示，超过3/4的企业预计今年进出口持平或增长，我们有信心、有能力、有条件、有底气推动今年外贸继续向好发展。（中国网）

3. 也门胡塞武装证实也门萨那等地遭美英空袭

据也门胡塞武装1月12日证实，也门萨那、荷台达、萨达、扎马尔等地遭美军和英军空袭，其中包括萨那北部、萨那国际机场附近的代拉米空军基地；荷台达市南部的宰比德地区；荷台达市南部的荷台达机场；萨达市东部的卡赫兰基地等。胡塞武装尚未正式对空袭做出回应。但胡塞武装政治办公室成员阿里·卡胡姆在社交媒体上表示，“来自也门的反击不会等太久，武装部队正在红海上同英美军舰进行激烈战斗”。目前其表态中提到的海上情况未被任何其他消息源证实。

4.拜登就打击胡塞武装发表声明：如有必要，将毫不犹豫采取进一步措施

美国总统拜登就针对胡塞武装的联合打击发布声明，声明指出，美国军队与英国一起，并得到澳大利亚、巴林、加拿大和荷兰的支持，成功对也门胡塞武装使用的多个目标进行了打击。如有必要，将毫不犹豫地采取进一步措施。

【航运产业链全景图以及价格影响因素一览】

据光大期货，集运指数（欧线）期货价格影响因素有哪些包括以下方面：

1. 供应端：主要是运力的变化，包括船队规模和船队周转以及集装箱规模等。

①运力的变化主要受到船队规模的影响，而船队规模变化关注的指标包括新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。由于造船时间较长，一般需要2-3年，因此集装箱市场供应端弹性较低，通常滞后于需求波动。

②船队周转是影响短期运力的重要因素，船队可以通过调整航速、航线绕航和船舶停运等方式来进行运力管控。近年来全球集装箱船平均航速整体下降，今年上半年大箱船平均航速同比下降3-5%。

2. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。

①集装箱市场的需求与宏观经济周期密切相关，财政和货币政策通过居民可支配收入和通胀水平来影响居民实际购买力，从而传导至集装箱贸易需求。

②库存周期也强化了集运需求的变化。随着需求的逐渐放缓，欧美进入库存周期的主动去库阶段，目前美国零售商库存总量、同比增速以及库销比均处于历史高位，意味着企业面临较大的去库压力，这会在一定程度上抑制消费动能的恢复。

③集运需求也存在一定的季节性表现，欧美9月返校季和11-12月感恩节和圣诞节假期是欧美集装箱需求的旺季，对于贸易量有显著边际提升。

④运距也会在一定程度上影响需求。运距短期可能会受到政治因素、极端天气以及运河搁浅/拥堵等各种突发事件的影响，长期来看主要跟随产业链转移和贸易格局的改变而变化。一般而言，平均航距的拉升会有效支撑运输需求，从而推升运价水平。

【集运指数（欧线）期货市场概况】

截止1月12日15点收盘，集运指数（欧线）期货合约全线上涨，主力合约EC2404盘中一度触及涨停，最终报2157.1点，涨幅19.09%。持仓日内增加1442手至3.29万手。

【集运指数（欧线） 主力合约持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：集运指数（欧线）期货主力合约今日净持仓679手，处于净多头状态，较前一交易日的1245手有所减少。前20席多头增持587手，前20席空头增持1079手。值得注意的是，位列前五多空共增仓969手，其中多头增仓695手，空头增仓274手。

【机构研报对于集运指数（欧线）期货的深度解读】

光大期货：短期预计盘面仍维持震荡趋势，关注下周一SCFIS欧线指数报价（中性）

本周以来，部分船公司通过宣布与以色列无关重返红海航线，欧线价格不断下探，然而马士基、赫伯罗特等船公司依然绕行，说明全球运力仍较为紧张，局势并不明朗。周四晚间，伊朗为报复美国扣押一艘油轮，英国首相授权与美国一道对也门胡塞武装进行联合军事打击，而胡塞武装回应，将对美国的任何军事攻击作出“重大”回应，冲突再度被激化。在红海复杂的局势下，欧线周五重拾涨势，盘中一度冲击涨停。后续来看，今年由于红海争端造成的运力紧张现象有可能在2月前持续，分析机构Vespucci Maritime表示，在中国农历新年之前，抵达亚洲港口的箱量将比以往减少780000TEU。这在一定程度上将支撑运价上行。短期预计盘面仍维持震荡趋势，关注下周一SCFIS欧线指数报价，若现货运价进一步走强，盘面下周仍存在上行驱动。

国泰君安期货：短期震荡，长期仍面临下行压力（看空）

长期看，无论红海局势是否缓和，未来6个月全球运力仍面临着明显的过剩，全年运力投放幅度9.47%，为过去10年高位，且跨地域的运力调度也会缓解红海地区运力偏紧的格局，运价下行风险正在积蓄。需求端来看，海外经济体去库周期步入尾声，虽然存在寻底反弹的可能性，但在季节性淡季的一季度开启趋势性补库概率预估偏弱。撇开进口需求本身的季节性，年内或随着海外宽松出现阶段性需求总量扩张的格局，但高利率格局下持续的时间和空间都较为有限。考虑到EC各合约本身交割时间尚远，市场多空博弈具有一定的投机性，各位投资者理性看待各类多空因素，不宜跟风盲目参与。

国投安信期货：目前即期报价有触顶迹象，短期盘面或以宽幅震荡为主（中性）

目前即期报价有触顶迹象，多空双方对后续运价走势分歧逐渐拉大，短期盘面或以宽幅震荡为主。昨夜外媒报道胡赛武装已与部分航运公司达成红海航线相关协议，尽管新闻并未提及具体的公司或船型，马士基、赫伯罗特随后表示并未签署任何协议，但预计新闻将对于今日的市场情绪产生扰动。

南华期货：目前集运期价已至高位，需谨慎交易并做好风控（中性）

之前期价有一定虚高，故市场情绪冷静后，期价有一定回落。而昨日公布的期货标的指数SCFIS欧线终于迎来大涨，环比增长70.9%，收于2098.60点。基差收敛，远月合约基差由负转正。这在一定程度上对后续期价有一定支撑。但后续期价走向具体如何还要看红海事件的发展以及船公司的动作（特别是马士基宣布全面绕航的后续进展）。目前基本面对于期价和运价的影响更多是偏中长期：今年集装箱船大量进入市场是基本确定的，供应端承压；而就美国和欧元区的制造业PMI来看，目前外需仍趋于弱势。鉴于目前集运期价已至高位，且波动性较大，需谨慎交易并做好风控。

【未来关注的风险因素】

1. 运力变化。

2. 船运周转：调整航速、航线绕航和船舶停运等。

3. 船队规模：新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。

4. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。