奈飞(NFLX.O)将于1月23日周二美股盘后公布2023年Q4业绩报告。

奈飞预期Q4每股收益为2.15美元，上年同期为0.51美元，同比大增322%。收入料为87亿美元，上年同期为78.6亿美元，同比增加11%。

强劲的增长动力

奈飞三季度的表现可圈可点，该公司收入实现8%的增长，达到历史新高，这主要归功于高于预期的付费会员增长。其流媒体服务的全球扩张发挥了至关重要的作用，仅第三季度就净增了876万付费会员，将付费会员总数推至2.47亿的新高。

进入第四季度，该公司对其增长前景保持乐观，预计强劲的用户增长势头将持续。根据这家流媒体巨头的预测，其第四季度收入预计将同比增长11%。付费会员的净增量预计将接近三季度，可能会新增800-900万新订户。

成本和利润逆风

这家流媒体巨头的乐观前景并非没有遭遇挑战。奈飞的营业利润率预计将在四季度下降。三季度达到22.4%的历史新高后，内容成本的显著飙升加上全球ARM（每位会员平均收入）的放缓，可能标志着奈飞盈利能力从2023年四季度以及此后将出现拐点。

本月早些时候，花旗集团(C.N)将奈飞评级从买入下调至持有，强调了对奈飞利润率下降的担忧。花旗预计，到2025年奈飞的内容支出将增至204亿美元左右，这不禁让人对该公司未来两年的盈利能力产生怀疑。根据该公司的预测，其营业利润率可能会从最近一个季度的22%降至13%。

此外，奈飞还承认，美元兑其他货币走强，将令公司四季度收入和ARM损失约2亿美元。

总体而言，即将到来的奈飞财报，关键需要关注这家公司在维持增长轨迹的同时，应对盈利能力下降的战略和前景。就股价而言，能否成功突破500美元的重要心理关口，即将到来的季度业绩将发挥重要作用。