节后首个交易日，国内商品期货市场涨多跌少，纯碱期货主力合约大幅低开下挫，现跌幅缩窄至近5%，最低一度逼近1月15日低点，报1815元/吨。

据国投安信期货，春节纯碱厂累库25.8万吨至68.83万吨，相对往年累库中等偏高。目前远兴三线基本满产，放假期间设备相对稳定，开工负荷9成以上，产量70万吨以上。企业待发订单下降，下游有询单，但观望情绪较浓，玻璃厂原料库存足，部分轻碱下游要到元宵节后复工。节前重碱浮法点火与光伏冷修并存，刚需支撑在。供给压力较大，纯碱向上驱动弱，或震荡偏弱走势。

据创元期货，假期期间供应端维持高产量，传远兴三线达产，偏松的格局延续，进口碱有一船到港，2月份仍有进口预期。国内纯碱厂家总库存68.83万吨，环比+25.80万吨，涨幅59.96%。其中，轻质纯碱36.25万吨，环比+13.56万吨，重质纯碱32.58万吨，环比+12.24万吨。宽松背景下垒库预期较足，高利润在供需转松时预计不可维持。从估值来看，高成本产能无法被完全替代，成本端支撑依然有效，下方关注成本变化。整体依然看高位区间震荡。仅供参考。风险点：供应扰动加剧，现货再次紧张。

机构如何解读纯碱期货后续走势？

一德期货：节中累库明显（预期内的）；基本面偏弱

日产高，节前库存中性偏低，节中累库明显（预期内的）；节后季节性仍难有季节性去库；送到价格暂稳2200，发前期订单为主；基本面偏弱。策略：0在2000附近空单可轻仓持有。

西南期货：考虑当前盘面已接近氨碱法成本线附近，因此下探空间有限

目前下游浮法玻璃价格基本维稳为主，节后工地开工增加后市场交投或有好转，但考虑库存充裕且节前对纯碱有一定囤库，预计纯碱消费波动不大。目前纯碱库存整体偏历史低位，生产开工尚可，扰动仍然在装置突发检修和新装置开工，需密切关注远兴3、4线进展。考虑当前盘面已接近氨碱法成本线附近，因此下探空间有限。近月02即将交割。节前最后一个交易日收盘2066元/吨，涨幅1.32％，预计围绕2100左右上下浮动，震荡偏多，注意规避风险。

正信期货：如果新订单跟进不足，纯碱现货价格或会有小幅下调

纯碱供给端维持高位，春节期间碱厂呈现累库趋势，碱厂执行订单下现货价格暂时延续节前，目前盘面依旧处于贴水，假期原油上涨明显，节后首日化工品种或整体以高开为主。不过节后重点关注碱厂新订单接收情况，如果新订单跟进不足，纯碱现货价格或会有小幅下调。

瑞达期货：节后国内纯碱预计维持高开工高产量，而下游预计按需为主

长假期间，国内纯碱市场处于有价无市状态，无明显成交。纯碱企业设备运行相对稳定，天津碱厂按计划恢复生产，南方碱业恢复时间略有推迟，整体供应较节前未有明显增加。由于节日期间物流运输受阻，企业库存相对应呈现增加趋势。节后国内纯碱预计维持高开工高产量，而下游预计按需为主，部分下游月底定价，考虑到部分节后或有补库动作，预计短期纯碱价格维持稳定为主。

弘业期货：未来随着青海碱厂负荷恢复以及远兴三线稳定满负荷，周产仍有提升空间

国内纯碱市场走势淡稳，市场观望情绪浓郁。南方碱业逐步恢复中，其他设备运行相对稳定。企业库存增加明显，碱厂已开始陆续发货。下游需求有询单迹象，但成交冷清，多处于观望状态，等待新价格出台。国内纯碱开工率88.24%，供给稳定。目前周产70万吨上下，未来随着青海碱厂负荷恢复以及远兴三线稳定满负荷，周产仍有提升空间。需求方面玻璃产线刚需维稳，投机需求没有触发，下游囤货积极性不高，后续现货仍以累库为主，基本面维持走弱趋势。不考虑资金面行为，盘面我们仍是以现货成交价为界逢高空的观点。