金十期货特约新湖期货点评

春节假期后氧化铝期货价格大幅反弹，期货主力合约自3100元/吨水平攀升至3300元/吨以上。

价格上涨一方面来自当前现货价格坚挺的支撑。虽然利润改善，氧化铝企业有提产意愿，但受国产矿供应无明显增量限制，提产困难，供应紧平衡的状态延续，使得现货价格高位坚挺。而期货价格上涨之前处于深度贴水状态。

影响价格的更大因素则来自进口矿扰动的担忧，尤其是几内亚工会运动(MSG)将于当地时间2月26日开始在全国范围内进行无限期大罢工的消息。2月19日几内亚过渡总统解散了过渡政府，年内几内亚将进行大选。几内亚政局不稳定为当地铝土矿生产带来不确定性。

不过近几年该国铝土矿产量持续攀升，向中国的出口量同样大幅增加，其中2023年向中国出口量近1亿吨，同比增41%，占中国总进口量的70%。

2023年年末几内亚首都油库爆炸事件也一度引发铝土矿供应担忧，刺激氧化铝价格飙升，不过后期发展态势对铝土矿供应未造成实质性影响。

而此次即将发生的罢工是否对铝土矿供应造成影响有待观察。短期受消息面影响氧化铝期货价格走强。不过追高需谨慎。