《麦克莱伦市场报告》（The McClellan market Report）的编辑汤姆•麦克莱伦（Tom McClellan）说，美国股市和油价有时会同时波动，十年前油价的下跌表明，美股可能会在今年夏天开始大幅下跌。

麦克莱伦在周四的一份报告中写道，原油价格的走势“往往会在大约10年后再次以股价走势的形式出现”，他称之为“有趣的领先指标关系”。

他承认，他无法很好地解释这种关系为何有效，但他认为，自1896年道琼斯工业平均指数（DJIA）创立以来，这种关系在很大程度上一直在发挥作用。麦克莱伦说：

“在某种程度上，当有这么多证据时，人们可以放弃对‘为什么’的追求，转而接受‘事实’。”

麦克莱伦的图表显示，2014年6月至2016年1月期间，油价急剧下跌。

麦克莱伦说，美国水力压裂技术的繁荣始于2014年，推动了石油产量，面对新的供应，为了保持价格上涨，欧佩克曾试图减产，但在2014年夏天放弃了这种斗争。2016年1月，油价持续下跌。

他说，如果石油和股市之间的10年滞后关系继续发挥作用，“就像一个多世纪以来的作用一样”，这将意味着股市在2024年6月至2026年1月期间出现大幅下跌，其幅度不得而知。

麦克莱伦表示，2018年的股价与10年前的油价暴跌相似，这是2008年大宗商品泡沫破裂的一部分，但2018年股市的下跌要平静得多。

与此同时，1929年至1932年的大熊市与1920年开始的德克萨斯州石油繁荣的崩溃相呼应，但股市的跌幅比油价所暗示的要大得多。

麦克莱伦说，因此，如果有人打算利用油价和股市之间的这种“有趣的领先指示关系”，他们需要记住一些事情。他说，10年的滞后并不总是准确的10年。“有时候，股市的实际转折与理想的滞后时间相差几个月。”

麦克莱伦说，与此同时，原油价格的波动幅度不一定会得到股市的‘回应’。“这个模型更多的是关于转变的时机，而不是它们的严重程度。”此外，“外部事件可能会出现并扰乱局面”。

他说，2020年3月的“新冠崩盘”并不是原油走势所引发的行情，但在那次事件之后，主要股市平均指数“加倍努力地回到正轨”。1990年至1991年，在伊拉克袭击科威特后，油价短暂翻了一番，然后又暴跌至之前的价格水平，股市并没有出现“反常的飙升”。

即便如此，根据领先指标模型，麦克莱伦表示，他对自己的预期很有信心，即2024年6月至2026年1月这段时间“对股市来说不会是一个好时机，对2024年11月赢得美国总统大选的人来说也不会是一个好时机。”

在同样的基础上，他表示，他期待“该模型预测的大牛市将在2026年至2028年之间到来”。

今年到目前为止，美国指标WTI原油的交易区间一直窄幅波动，高点和低点之间的价差不到10美元/桶，这可能会导致大约10年后美国股市的交投较为平静。