日本薪资增长加快，创去年6月份以来最快增速，为日本央行近期结束负利率政策加强理由。

日本厚生劳动省数据显示，1月份名义薪资收入同比增长2%，高于去年12月修正后的0.8%涨幅，超出经济学家1.2%的普遍预期。

报告中的其他指标也显示出工资增长的强势潜力。虽然实际薪资下降0.6%，但降幅小于预期，也是一年来的最小降幅。

这些数据发布之际正值当前日本公司与工会的年度薪资谈判达到高潮，与日本最大工会Rengo的初步谈判结果料将下周公布。日本央行正密切关注工资动态，寻找薪资上涨与需求驱动型物价上涨之间良性循环形成的迹象，这是该行结束负利率政策的前提条件。多数经济学家预计，这一迹象将在本月或下月出现，日本央行的下一次决策会议将于3月19日举行。

据知情人士透露，日本央行官员对工资增长的强度越来越有信心，这一进展支持了交易员和经济学家的观点，即日本央行可能在3月或4月废除负利率政策。

野村综合研究所的执行经济学家Takahide Kiuchi表示：“鉴于日本央行自1月份会议以来试图让市场消化加息的做法较为突然，3月份政策调整的可能性更大。如果日本央行错过了当前物价和工资上涨的机会，它很难找到调整政策的时机。”

在周四的报告中，针对全职员工的数据（排除样本问题以及奖金和加班费）同样显示薪资增长了2%，这意味着关键趋势指标依然坚挺。虽然这一数字较12月的2.1%有所放缓，但已连续五个月保持在2%或以上的门槛。

外媒表示，近期的传闻表明下一财年的工资增长将强于去年。日本央行在1月份的展望报告中表示，随着劳动力市场持续紧俏，工资上涨压力料将加大。

日本长期存在的劳动力短缺是推动工资增长和通胀上升的因素之一。1月份，日本失业率降至2.4%，为自2020年初以来的最低水平。当月的一个需求指标显示，每100名求职者对应着127个职位空缺。

其中一个关键问题是，今年的工资谈判是否会导致加薪速度超过通胀水平，这样可能会点燃更强劲的消费需求。2月份日本全国消费者价格趋势领先指标攀升至2.5%，这给消费者带来了压力。外媒表示，预计周五公布的数据会显示，1月份家庭支出将出现连续第11个月的同比下降。

日本政府致力于维持工资增长，以确保彻底摆脱三十多年前资产价格泡沫破灭导致的数十年的停滞状态。

日本首相岸田文雄亲自游说企业高管大幅提高工资，以缓解消费者对持续通胀的不满情绪。他的政府为此实施了一系列措施，包括为提高工资的企业提供税收减免。

据报道，岸田文雄计划下周与商界领袖和工会领袖会面，为提高薪资做出最后的努力。

拥有逾180万零售、餐饮等行业会员的日本总工会联合会（UA Zensen）表示，迄今为止25个分部工会已经获得管理层对他们的要求的全面回应。全职工人获得了6.7%的工资涨幅，其中包括基本工资上涨5.15%，比去年更高。

而日本最大的工会联盟Rengo将于周四下午公布其工会提出的平均加薪要求。去年此时，Rengo的平均要求涨幅为4.49%，最终达成的实际加薪涨幅为3.58%。今年若工会提出更强硬的要求，将有利于3月15日公布的初步工资谈判结果。

关于日本央行会否加息的猜测非常激烈，隔夜掉期表明利率预期在每次新评论或数据发布后都会急剧波动。日本央行董事会成员高田肇（Hajime Takata）上周暗示有可能提前转变，并表示该行的价格目标终于可以看到了。

前董事门间一夫（Kazuo Momma）预测，在该行审查更多数据后的四月份才会加息。上周在圣保罗举行的G-20会议后，日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）保持中立立场，表示他将仔细审查数据以确认良性工资价格循环。

日本央行审议委员中川顺子在周四上午表示，企业对工资的态度出现明显变化的迹象。她还指出，可以预见日本经济将实现正向工资通胀循环。

日本央行行长植田和男计划于周四下午03:09（北京时间下午02:09）在议会露面。

日元表现强势

市场热烈讨论日本央行3月加息的可能，加上数据显示日本的工资涨得比去年6月以来任何时候都快，市场传闻一些政府官员支持短期内上调利率，与此同时，日本央行的中川顺子也表示日本经济正朝着实现2%的官方通胀目标稳步前进。

在上述因素的影响下，周四上午美元兑日元汇率大跌，创下了近一个月来的最低点，下跌了大约0.6%，达到了1美元兑换148.56日元的水平。同时，作为基准的10年期日本国债收益率上升了1.5个基点，涨到了0.725%。尽管美国商品期货交易委员会截至2月27日的数据表明，对冲基金在日本货币上的做空头寸达到了六年来最为悲观的程度，但这并没有阻止日元的升值势头。

里索那银行（Resona Holdings Inc. ）货币策略师Takeshi Ishida说：“所有迹象都指向买入日元。之前日元波动性降得太低，而且市场上积累了大量做空日元的头寸，这两种情况都很容易出现反转。”

日本央行加息的预期也提振了日本银行股的表现，日经Topix银行指数连续第三天上涨，周四最高涨幅达2.5%。从波动较大的隔夜指数掉期数据来看，市场预计3月份日本央行加息的可能性为56%，到4月份的会议时，这个可能性将进一步上升至89%。