近日碳酸锂市场大事

碳酸锂期货产业链一览

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

碳酸锂生产特征

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

碳酸锂期货价格影响因素

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

碳酸锂现货市场概况

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报113000元/吨，上涨1667元/吨；电池级碳酸锂报116000元/吨，上涨1500元/吨；工业级碳酸锂（综合）报110000元/吨，上涨2000元/吨；电池级碳酸锂长协均价102500元/吨，上涨350元/吨。氢氧化锂指数报95500元/吨，上涨1667元/吨。锂辉石（非洲SC 5%）报430美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF 6%）报1040美元/吨，上涨10美元/吨；锂辉石指数（5%≤ Li2O <6%）报8475元/吨，持平；锂云母指数（2%≤ Li2O <4%）报3200元/吨，持平；磷锂铝石（7%≤ Li2O <8%）报9500元/吨，上涨550元/吨；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O<5%）报3030元/吨，持平。电池级碳酸锂现货日均基差(对LC2407)走强，日均报价-2000元/吨。

碳酸锂期货市场概况

碳酸锂盘中高位震荡一度涨近3%，尾盘跳水，截至3月13日15点收盘，碳酸锂主力合约LC2407收涨0.38%，报118800元/吨。

机构研报对于碳酸锂期货的深度解读

正信期货：下游的补库预期短期也无法证实或证伪，预计碳酸锂价格在当前区间震荡运行

供给端，锂盐企业整体节后开工恢复较为缓慢，维持低开工率运行。需求端，环比出现一定改善。消息面上，Pirabara矿计划3月18日拍卖5000吨锂精矿，美国ALB计划3月26日拍卖10000吨锂精矿。综合来看，锂精矿拍卖使资金情绪重回乐观，但短期江西环保检查尚未落地，而下游的补库预期短期也无法证实或证伪，预计碳酸锂价格在当前区间震荡运行。

五矿期货：碳酸锂供需基本面暂无实质性转变，锂价下跌缺乏动力

近期下游因备库需求询价频繁，持货商挺价，实际成交价上移。碳酸锂供需基本面暂无实质性转变，多重政策激发市场乐观情绪，锂价下跌缺乏动力。短期关注供应实际变动，震荡概率较大；中长期高成本矿山停产难以改变近年供给端过剩预期，维持锂价偏弱运行预期。今日国内第三方电池级碳酸锂报价参考运行区间104000-114000元/吨。

申银万国期货：碳酸锂价格阶段性底部已基本可以确认

锂价中期底部基本确定，当前依然处在上涨趋势，只不过上涨过程不会很顺畅。奔驰发布电动化推迟五年在一定程度上对于锂电需求有情绪上的影响。在确认澳矿减产态度后，碳酸锂价格阶段性底部已基本可以确认，在“两会环保+刚需补库+外矿企稳”等因素综合影响下，短期价格仍有一定上涨空间，但反转条件尚不具备。虽然3月有电池厂排产计划传出，锂电需求可能恢复外，碳酸锂价格反弹强度还取决于碳酸锂企业开工恢复情况、澳洲其它矿企是否会跟进减产（特别是皮矿），更重要的是，两会能带给新能源行业多大的预期。

华泰期货：锂价支撑有一定走强，短期价格或偏强运行

在供应端存在扰动，3月需求预期有所好转的情况下，锂价支撑有一定走强，短期价格或偏强运行。建议短期关注做多机会或观望，若盘面反弹较高给出生产企业较高利润，长期供应端压力仍在，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。

未来关注的风险因素

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。