高盛公司的数据显示，针对美国上市个股的卖空活动处于六个月来的最高的水平，其中科技、电信和媒体行业（TMT）的股票是被做空最严重的。

在空头头寸增加之前，标普500指数第一季度强劲上涨9%，创下2017年以来最多的收盘纪录高点。然而，现在数据表明，一些采用多空股票策略的对冲基金已开始对抗涨势。

高盛股票衍生品和资金流动专家Cullen Morgan在一份报告中写道： “个股的名义卖空量创六个月以来新高。美国TMT股票合计占上周所有美国个股名义净抛售的75%左右，几乎完全是由卖空推动的。”

根据高盛的主要经纪数据，TMT股票目前占美国个股净敞口总额的29.1%，低于2月中旬的今年高点32.5%。

美国经济强劲，加上美联储官员的鸽派言论有所减弱，削弱了人们对美联储将在6月开始降息的预期。而科技行业的估值可能是受长期高利率环境影响最大的行业之一。

Morgan补充道，高盛的Prime book显示，随着总交易量连续第12周增加，净抛售量创下五周以来的最高纪录。这是由于个股的卖空交易量超过宏观策略产品的多头交易量（比例为1.6比1）推动的。

高盛数据显示，所谓的趋势跟踪策略（CTA）在全球股票市场建立了约1650亿美元的多头仓位。高盛估计，如果下个月市场下跌，这些基金将需要出售价值高达1410亿美元的股票。

由于投资者对美联储降息步伐的担忧加剧，标普500指数在4月初出现下跌。当市场转为下跌时，卖空活动的增加往往会加剧下行压力。尽管如此，花旗集团策略师认为，投资者似乎对美股表现出“持续”的需求，这表明在近期回调后仍有恢复上涨的空间。

以克里斯·蒙塔古（Chris Montagu）为首的策略师在4月2日的一份报告中写道，上周标普500指数期货的净多头头寸增加了超过160亿美元，交易所交易基金（ETF）出现净流入。

蒙塔古表示，与历史相比，整体仓位并不紧张，这“为资金流入留出了空间，以支持美股进一步上涨。”不过，这位策略师警告称，本周晚些时候令人失望的就业报告可能会“导致新出现的资金流入势头暂停”。

所有人的目光都集中在美国劳工部周五公布的月度就业报告上，经济学家预计就业人数将连续第四个月增加至少20万人。