焦炭期货五连阳，J2405合约今日续涨至2100点上方，涨幅超3%，明显升水现货，焦煤期货涨超1%。。一方面，钢厂利润快速修复，部分钢厂采购积极性提升，部分贸易商也陆续进场拿货，焦企出货情况转好。另一方面，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利降至-126元/吨，延续区间内波动，焦企开工维持低位，个别焦企已有惜售现象。因此，期货盘面率先进行反弹修复。

机构如何解读双焦期货后续走势？

国投安信期货：焦煤仍受需求弱势的持续拖累，但利空交易的较为充分

焦炭：本周钢材表需数据较好继续提振情绪，期现贸易采购诉求激增。需求端钢厂持续存在点对点利润，铁水产量有小幅抬升，对焦炭采购的压制力量也稍有减弱。供应端焦炭亏损加大，仍在通过减产压低入炉煤成本，产端累库压力尚可。边际上来看，焦炭需求端的利空交易的较为充分，供应端维持低位，随着铁水逐步小幅复产焦炭已接近底部区域，远月期价已经有明显升水，看震荡反弹但警惕节奏会有所反复。

焦煤：焦煤现货成交有所回暖，期现采购诉求同样激增。需求端铁水虽然有小幅提产，但焦化因亏损加剧仍处于低产、控产状态，对焦煤补库需求的压制仍存。供应端国内前期部分事故煤矿有所复产，但仍有新发煤矿事故，整体焦煤矿在前期低产基础上小幅回升，尚能保持低产刚性状态。进口端，蒙煤阶段性通关保持较高位；澳煤持续大跌后结束倒挂，开始少量进口。整体来看，焦煤仍受需求弱势的持续拖累，但利空交易的较为充分，低供应刚性也给焦煤提供了较好的价格弹性。期价已涨至较大升水，继续看震荡反弹但警惕节奏有反复。

弘业期货：盘面强势反弹，但当前反弹承压，现货商套保头寸建议移仓换月至2409合约，2409合约短期压力2230附近

焦煤方面，各煤矿多维持正常开工，焦煤供应整体正常。伴随焦炭第八轮提降落地，终端对炼焦煤采购需求较为一般，部分矿点出货压力仍存。煤企线上竞拍成交涨跌互现，成交溢价煤矿增多。下游钢企在焦炭八轮降价后，利润得到一定修复，且成材成交情况稍有好转，对焦煤市场也存在一定的提振作用。但下游对高价煤资源的接受意愿仍不高，采购保守策略仍不变，对原料煤的采购仍维持刚需采购。盘面反弹承压，焦煤主力换月至2409合约，上方短期逼近1630-1670区间压力。

焦炭方面，焦炭八轮降价落地后，部分焦企在利润影响下仍维持一定程度限产状态，焦企厂内焦炭库存有明显下降趋势，且近期成材价格以及期货盘面走强，市场情绪有所升温，焦企出货情况好转，部分焦企惜售心理增加。下游建材现货整体成交量有所好转，需求回暖下，钢厂复产预期增加，对焦炭的刚性需求回升，采购积极性有所提高。盘面强势反弹，但当前反弹承压，现货商套保头寸建议移仓换月至2409合约，2409合约短期压力2230附近。

东海期货：短期偏强，今日煤焦盘面震荡偏强

短期偏强，今日煤焦盘面震荡偏强，由于当前估值偏低受宏观影响盘面有所企稳，现货方面，焦炭第八轮提降已落地。供应方面，国产煤开工周环比有所改善，但总体国产煤供应相较往年同期较低；但是进口煤给予一定补充，进口蒙煤通关车辆较高且库存偏高；需求方面，钢厂开工小幅回升，铁水小幅回升，需求有企稳的迹象，当前煤焦价格跟随需求波动，后续需关注需求恢复的情况。

光大期货：预计短期焦炭盘面或震荡偏强运行

焦炭：港口现货价格小幅上涨，日照港准一级冶金焦报价上涨20元/吨至1820元/吨。供应方面，多数焦企亏损局面下生产仍维持低位；需求方面，本周铁水产量继续小幅上升，部分钢厂补库，需求出现一定回升。预计短期焦炭盘面或震荡偏强运行。

焦煤：现货方面，市场氛围有所好转，昨日长治低硫主焦煤竞拍成交价格上涨136元/吨至1786元/吨。蒙古国进口炼焦煤市场偏稳运行，市场成交氛围有所好转，现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1195，蒙5#精煤1445。供应方面，当前安全检查形势偏严，煤矿供应仍没有恢复到正常水平，部分煤种供应仍偏紧张。需求方面，本周铁水产量继续回升，成材需求有所好转，带动焦煤需求也有所改善。预计短期炼焦煤盘面震荡偏强运行。