美国银行策略师说，科技股和大宗商品罕见地同时上涨，再加上美债收益率飙升，这让人想起了泡沫正在形成的时期。

这种不寻常的资产价格波动与人们押注所谓的“不着陆”情景是一致的，所谓“不着陆”的情景，是指利率将在更长时间内保持较高水平，同时经济增长保持强劲。然而，以迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）为首的策略师们写道尽管这一论调“十分流行”，但同时也存在通胀升温和资本成本提高的风险。

哈特内特认为，当前的资产价格走势“具有泡沫市场的典型特征”，并将其与1999年科技泡沫前的时期进行了比较。根据策略师们的建议，当前环境下投资者应卖出美债和美元，并买入纳斯达克股票及黄金、大宗商品和加密货币等通胀避险资产。

著名分析师杰西·费尔德（Jesse Felder）表示，英伟达的炒作是一个即将破裂的泡沫，美股在未来十年或更长时间内将令人失望，今年美国将出现经济衰退。

他警告称，微芯片的购买狂潮不会持续下去，市场的巨额回报将会枯竭，经济可能会陷入滞胀。“金融资产的价格在未来的表现将会比过去10年、15年差得多。”他指出，期望金融资产价格能继续保持超常表现就是在“线性外推不可持续的趋势”，这正是泡沫的表现。

尽管美联储官员近期转向鹰派立场，美股在过去几周内仍表现出韧性。目前债券市场预计到今年年底美联储将降息一到两次，而就在三个月前这个数字还是六次。尽管如此，标普500指数和纳斯达克100指数仍然徘徊在历史高位附近。

美银策略师警告称，美国软着陆情景有转变为硬着陆情景的风险，这意味着加息可能再次启动，并且地区性银行和房地产行业的金融困境可能引发传染效应。