随着中东、欧洲和亚洲的地缘政治紧张局势加剧，避险需求上升，黄金价格今年迄今已经上涨超过10%，但其疯狂的涨势没有改变黄金最大反对者之一——巴菲特的看法。

这位“奥马哈先知”不喜欢黄金的主要原因是它不会产生任何收益，比如利润，而且它也无法估价，其涨跌完全取决于投机。

巴菲特在2011年的年度信函中写道：“黄金有两个重大缺陷，既没有多大用处，也不具备生产能力。确实，黄金具有一些工业和装饰用途，但这些用途的需求既有限，也无法吸收新的产量。与此同时，当你永久地拥有一盎司黄金时，你最终拥有的还是一盎司黄金。”

上周五，黄金价格创下每盎司2431.38美元的历史新高，为连续第三周上涨。随着地缘政治风险上升，投资者一直在竞相购买这种贵金属。而且，由于黄金供应有限，不像法定货币那样可以被政府无限印发，因此黄金有时也被用作通胀对冲工具。

巴菲特曾经在2011年的一次采访中设想过一种情形，以说明他对黄金的看法：“如果你把世界上所有的黄金都收集起来，那么你将得到一个高67英尺、宽67英尺的立方体，按照当时的市场价格，其价值将达到7万亿美元。”

他接着补充道：“（通过这笔钱），你可以选择拥有美国三分之一的股票，也可以选择拥有那一小块黄金，但后者除了在那里闪闪发光，让你感觉自己像迈达斯或克洛伊索斯之类的人物之外，什么也做不了。”

这位伯克希尔哈撒韦公司的首席执行官表示，他更愿意购买生产性资产，无论是企业、农场还是房地产，这些资产即使在通胀环境下也可以增加产出和价值。

这位93岁的传奇投资者认为，大多数黄金买家的动机是他们相信恐惧的人会越来越多。

巴菲特在2011年的采访中说：“本质上，做多黄金就是在做多恐惧。黄金多头必须预计人们在一两年之内变得比现在更恐惧。如果他们变得更恐惧，你就会赚钱，如果他们不那么恐惧，你就会亏钱。”

巴菲特对黄金直言不讳的批评并不意味着他从未涉足过贵金属。上世纪90年代末，这位本·格雷厄姆（Ben Graham） 的助手大举买入白银，其带领的伯克希尔持有1.297亿盎司白银。

他说，1997年，随着金银库存下降，他开始买入白银，这让他相信，需要更高的价格才能建立供需平衡。巴菲特指出，当时他押注白银时没有考虑通胀预期，且白银头寸占伯克希尔投资组合的比例不到2%。

巴菲特第一次购买白银则是在20世纪60年代，当时他预计美国政府将不再利用这种金属铸币。