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今日投行报告涉及的市场热点

美日前瞻：日本央行需要扭转市场预期，否则外汇干预的可能性还会增加

欧美前瞻：PMI若无改善将进一步损害情绪，下行方向阻力小？

美元未来几天都有支撑，PCE通胀的影响力存疑……

黄金的剧烈走势是否改变了趋势？短期应持中性立场

市场计价地缘政治风险，美元仍偏向反弹？

黄金趋势未变，但反弹失败表明近期走势由专业交易员推动，而他们不喜欢追高……

白银关注这一临界水平，若跌破可能引发大幅抛售

油价的大涨与反转表明空头的存在，下方需关注……

欧美、镑美延续反弹，但抛售压力可能重现……

金十VIP《交易智囊团》Greg：黄金与美元的走势为什么出现脱钩？

三菱日联：下周日本央行利率决议的风险在于…

金十VIP《交易智囊团》Greg：美元的关键水平在什么位置？

欧美盘整的时机成熟，欧洲央行首次降息后可能谨慎行事

日本央行利率决议前瞻：日元连跌会让央行真正出手？

市场已对以色列冲突的溢出效应风险进行定价，美债收益率或暂时盘整

油价趋势的关键在于此枢纽点

金十VIP《交易智囊团》Greg：标普首个空头观察目标在这一水平

日元借避险走高，中东事件的深层影响更值得考虑

风险情绪稍褪，但投资者仍害怕这些不确定性

在周末持有风险资产可能不是一个好的选择

全球通胀上行拐点更加真实，黄金成为第三种替代资产类别

风险资产受到巨大压制，避险资产将再受追捧

市场综合评价：黄金价格还没到顶峰，金价将继续受到支撑

黄金实际价值可能在3000美元以上？动量交易者可能会在新高处作出这类反应

市场综合评价：中东地区有无可能爆发全面战争？需要关注的是...

涉及的资产分析：黄金、白银、原油、美元、欧元、英镑、日元、美债

配置策略汇总

黄金实际价值可能在3000美元以上？动量交易者可能会在新高处作出这类反应

这轮黄金价格的涨幅，除了地缘冲突带来的避险需求外，还有许多外部因素。动量交易者涌入黄金市场就是其中之一，他们并不关心金价本身，他们仅仅是想对冲股票投资的风险，而黄金被证明是一个安全的“避风港”。黄金价格迅速上涨吸引了大量动能交易者进入市场，这增加了金价急剧下跌的可能性。如果黄金市场连续几日处于平静状态下，金价很容易会回落。并且我们的实物黄金需求市场受到了很大的影响，买入实物黄金的成本变得十分高昂。

新进入的动量交易者对于黄金的基本面并不熟悉，他们只会对黄金的名义价值在接近历史新高的时候，直接做出买入或者卖出的反应。但是这种名义价值实际上具有很强的误导性。金价在1980年达到800美元/盎司，如果按照今天美元的价值进行换算，那么金价将达到3200美元/盎司。并非说黄金一定会达到这个价格，只是想借此说明，按照实际价值换算，金价还没有达到历史高点。

22年和23年全球开采的黄金总量中，有近三分之一的数量进入了央行，但是我认为今年可能会放缓，因为各国央行也意识到现在金价已经很高了。另一方面，根据近期IMF公布的数据，三月份有一些国家成为了黄金卖家。从长远来看，各国央行的总体倾向是增值黄金，但不会再像前两年那样以疯狂的速度进行买入了。

还有一个值得注意的现象，黄金和美元以及几乎所有其他资产有时会同时上涨。这并不是一个好兆头，黄金和美元应该呈现负相关，当他们同时上涨时，通常表明风险加剧，但从长远的角度来看，这种情况并不会持续很久。

在年初的时候，我们预测即使在地缘政治风险升高的情况下，高达138个基点的美联储降息预期都有可能会将金价推回到2000美元/盎司。如果降息幅度不及预期，那么黄金价格可能会回调。

在未来的几个月里，金价可能会面临一些抛售压力，但是我们确实认为.......