1. 汇丰:全球新兴市场基金对A股的看法转中性
汇丰表示,全球新兴市场基金已从对A股的低配仓位,转为中性,而亚洲基金对A股的敞口目前处于7个月高位。汇丰称,这一变化的代价是大幅削减对中国台湾的配置。在整体投资组合中,印度仍然是最大的低配对象。韩国市场权重接近5年高位,买盘仍在继续并可能受到围绕估值提升计划的兴趣推动。
2. 汇丰:德国商业调查显示经济正在好转
汇丰经济学家Anja Sabine Heimann表示,德国的IFO指数和PMI数据显示,德国经济活动已经触底。经济是由服务业支撑的,而投资低迷、建筑业停滞以及出口环境疲软,使制造业处于衰退状态。不过,尽管消费者的实际消费能力和劳动力市场的韧性正在提振服务业,但宽松的融资环境和支持性的全球库存动态正在提振对制造业的预期。德国的整体经济活动应该会在2024年下半年有所改善。
3. 巴克莱:美元有望得益于全球基金经理月底再平衡买盘
巴克莱外汇策略师Sheryl Dong和Erick Martinez表示,美元有望得到全球基金经理投资组合月底再平衡强劲买盘兴趣的支持,为11月份以来首次。巴克莱的月末再平衡模型显示,月底前,美元兑多数主要货币买盘信号强劲。他们表示,驱动因素包括股市降温、地缘政治风险上升以及大宗商品价格高企。若美国资产跑赢,重新平衡投资组合的基金经理通常需要卖出美元,以回到与目标配置一致的水平,如果美国资产跑输,则需买入美元。策略师们表示,鉴于日经指数跑输,美元兑日元买盘预计比较少。
4. 野村证券:日本在央行会议结束前干预日元汇率存在难度
Yujiro Goto等野村策略师称,日本央行公布的政策若令市场失望,那么在周五结束的央行政策会议前进行干预的有效性将会降低。一些市场人士认为这种情况可能会加大日元下跌的压力,投资者还将回忆起2022年9月买日元进行干预是由央行会议之后日元贬值所触发的。
5. 三菱日联:日本口头干预收效甚微,直接干预也可能无效
三菱日联货币分析师Lee Hardman在报告中表示,日本官员的口头干预在减缓日元疲软方面的效果正在减弱。“美国收益率和美元正在继续调整走高,在日本官员选择不干预以捍卫152.00和155.00水平后,人们对他们直接干预外汇市场的意愿产生了怀疑。”他还表示,即使是直接干预,也可能被证明除了最初的提振之外,干预将是无效的。
6. 澳新银行:仍预计澳洲联储将于11月降息
针对澳大利亚2024年第一季度高于预期的CPI数据,澳新银行认为,澳洲联储希望看到几个季度的非贸易品和服务通胀走低,以确信整体通胀不仅会回到2-3%的目标区间,而且会保持在这一区间。澳新银行的基本假设仍是澳洲联储将于11月开始降息。第一季度CPI数据与偏向于晚些时候开始降息的风险相一致。
7. 潘森宏观:法国制造业持续低迷,可能拖累整体经济
潘森宏观首席欧元区经济学家Claus Vistesen说,法国工厂活动正在迅速衰退,并可能拖累整个经济。周四的一项调查显示,本月法国制造业信心意外下降,订单减少,生产和就业预期下降。Vistesen在报告中写道:“制造业景气的疲软威胁到欧元区第二大经济体今年第二季度更广泛的增长。我们对第二季度经济增长0.3%的基线预期面临下行风险。”
8. 德意志银行:日本当局发出的干预警告看起来不太可信
德意志银行外汇研究主管George Saravelos表示,日本当局发出的干预威胁看起来不可信。日本最终让日圆走强的最可靠方式,是让日本政府养老金投资基金(GPIF)和私营部门从其庞大的海外资产头寸中获利。只要日元疲软是日本资本外流和日本央行政策本身造成的结果,那么导致投资组合自我蒙受损失的干预威胁就是不可信的,这也是干预没有实现的可能原因。日本当局持续试图施压,而导致日元疲软的因素不是别的,正是日本私人和公共部门追求全球套利交易。
9. 荷兰国际银行:德国经济迎来拐点
荷兰国际银行分析师Jeroen Van Den Broek表示,德国经济似乎正在走出最糟糕的时期。德国4月IFO商业景气指数超出预期,标志着连续三个月的改善,因为企业对欧元区最重要经济体的当前和可能的未来商业状况都持乐观态度。分析师指出,强劲的建筑活动以及贸易和工厂产出的复苏抵消了依然疲弱的国内支出。地缘政治和油价上涨仍在拖累德国的经济活动,但目前的反弹应该会持续到第二季度。总而言之,今天的IFo数据为德国经济带来了更多乐观情绪。
10. 德国复兴信贷银行:德国现在显示出更坚实的经济复苏迹象
德国商业环境连续第三个月好转,“根据经验法则,这意味着情绪向好现在已经成为现实,”德国复兴信贷银行首席经济学家弗里齐•克勒-盖布表示。与此同时,工业生产和批发营业额等硬数据也在今年年初出现反弹。这意味着现在的前景更好,长期担心的2024年第一季度经济收缩不会在下次德国统计机构公布数据时成为现实。不过,受经济和结构性担忧的双重影响,市场整体情绪依然低迷。