集运指数（欧线）主力合约早盘直线拉涨，日内涨幅近6%，领涨期市。国泰君安期货认为，欧线偏紧的供需格局将持续到6月中旬，本周关注其余船司6月初的开舱价，若6月运价进一步上扬，06合约的估值仍有上行空间。

上海航运交易所上周五公布的数据显示，截至2024年5月10日，上海出口集装箱结算运价指数（综合指数）报2305.79点，与上期相比涨365.16点；中国出口集装箱运价综合指数报1237.84点，与上期相比涨3.7%。

机构如何解读集运指数期货后续走势？

国投安信期货：在更多航司跟涨前06合约以震荡看待

目前现货运价持续上行，周末两天马士基21周欧基港线上报价已从周初的$5200/FEU上升至$6000/FEU，现货价格的稳步上行成为主力合约坚实支撑。不过近期调涨带来的利好情绪已有较好释放，预计在更多航司跟涨前06合约以震荡看待，08合约则有望继续补涨前期基于复航风险考量而被抑制的那部分估值，预计仍有进一步上行的空间。地缘方面以色列对拉法的军事行动持续，此外以方与黎巴嫩方面的冲突有所升级。彭博报道拜登将于本周宣布针对中国电动汽车等征收新关税，或推动同为主干航线的美线需求的集中释放，进一步挤压欧线运力及集装箱供应，强化当前运力偏紧格局。

申银万国期货：在三季度维持绕航的基本假设下，可关注08合约的上行空间

地缘端，和谈未见明显进展，以色列继续在拉法的军事行动，短期尚未看到战争缓和的信号。上周五近月在开盘上涨后震荡补涨，06和08均创上市新高，主要是受到短期货量积极，复航可能性较小、供需紧平衡下，市场对于接下来船司提涨的预期较强。目前主流船司已基本调涨5月15日起的欧线运价，地中海、达飞线上订舱平台均已公布6月初的欧线运价，平均价格进一步调涨至3278/5807，较5月15日的平均运价上涨403/795。今年由于绕航好望角，从上海至欧洲基本港的船期增加8-10天左右，叠加船司的积极调控，或使得传统的旺季提前。在三季度维持绕航的基本假设下，可关注08合约的上行空间，预计06波动区间为3200-3800点。

瑞达期货：欧线运价短期内受地缘政治因素提振，期价走势波动较大

以色列战争内阁一致拒绝加沙地带的停火协议，地缘政治局势仍未好转，使得市场担忧情绪加重，为期价提供一定支撑。与此同时，地中海航运和赫伯罗特继达飞和马士基后同样宣涨了5月运费，船公司集体抬价进一步提振现货端价格。此外，胡塞武装表示或扩大在印度洋的行动，绕行局面短期难改，红海危机或将延续至明年初。从中长期基本面看，航运业供应压力未减，而欧洲经济表现缺乏韧性，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运景气度仍需观察。从汇率来看，最新数据显示美国4月非农弱于预期，这使得市场预计美联储将于9月进行首次降息，且降息幅度下调，美元汇率迅速下降的可能性不大，对集装箱运价有一定支撑。综上，欧线运价短期内受地缘政治因素提振，同时船公司抬价也有所支撑，而基本面形势未发生改变，使得期价走势波动较大，交易难度提升，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。

南华期货：随着巴以冲突的发展和船公司涨价，期价还有一定上行空间

从基本面来看，4月中国出口有所好转，贸易额同比上涨1.5%，高于前值（-7.5%）和预期（1.0%），中国出口至欧盟贸易额也较3月有所好转，同比降幅收敛至3.57%，从市场来看，6月出货量良好，需求端已逐渐好转。而目前供应端，即集运运力目前总体仍偏快速增长，根据克拉克森预测，今年集运运力增幅为9%，但得益于船公司限制舱位、取消班次，目前供求关系趋于平衡，支撑期价和运价上行。后续期价走势如何，一方面要看船公司挺价是否能落地，另一方面就是要看巴以冲突是否会有进一步的发展。目前来看，随着巴以冲突的发展和船公司涨价，期价还有一定上行空间，但主力合约基差已至1288.1点，建议做好风控。

中财期货：运力紧张可能会在未来两三周有所缓解

巴以和谈破裂，中东局势仍然紧张，季度内改善或航线重开希望渺茫。近期全球集装箱货运较为繁荣，美线基本满载且低价舱位受限。欧线部分有小规模的舱位紧张情况出现，准点率仍在下降，全行业运力较为饱和。最大的上涨因素仍是船东公司的持续挺价，且6月舱的涨价幅度尤其明显，目前尚无对抗船东公司涨价的因素显现。静态基本面：5-6月国内舱位舱位需求强于往年，但新船目前交付有限，二手船价上升（有价无市）。值得注意的是，目前欧线上返航中国的船较多，运力紧张可能会在未来两三周有所缓解。策略来说，偏强为主，可能有回调但不是做空机会。