根据最新的彭博Markets Live Pulse（MLIV）调查，本周的模因股（meme stocks）的上涨可能表明美国股市出现泡沫并达到顶峰。

在绰号“咆哮的小猫”（Roaring Kitty）的散户偶像基思•吉尔（Keith Gill）在社交媒体平台上发布了一篇神秘的帖子后，GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings Inc.的股价先是飙升，然后又暴跌。周一和周二，GameStop飙升了近180%，而AMC飙升了135%，然后在周三和周四双双被抛售，涨幅缩水了一半以上。

虽然疯狂的价格走势让人回想起几年前的模因股狂热，但MLIV调查的230名受访者中的许多人都怀疑这对整个股市来说并非是一个令人鼓舞的信号。随着标普500指数和纳斯达克100指数本周创下历史新高，超过40%的受访者将GameStop和AMC股价的狂飙视为市场过度兴奋的迹象，并可能成为抛售的理由。GameStop股价周五早盘下跌约25%。

Interactive Brokers LLC首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“除非股市已经相当繁荣，否则我们不会看到模因股如此飙升。”

MLIV Pulse的调查发现，43%的受访者认为模因股的飙升是对未来市场走势的反向警告。约四分之一的受访者认为这是股价上涨的积极信号。同时，66%的受访者表示，这不会对整体股市构成真正的威胁。

与2021年的繁荣相比，模因股的最新涨势基本上只是昙花一现。2021年，散户交易员联合起来推高华尔街押注不看好的公司股价，从而推动了股市的大规模反弹。

这一现象源于无聊的疫情封锁时期，投资者和华尔街专业人士花了数周时间才明白过来。一个相似之处是，几位受访者指出，投资者感到无聊是最近股市走势的一个原因。

目前美股已经从4月的回调中上涨，主要是因为美国经济韧性十足、消费者支出强劲、通胀趋缓，推动着经济增长并提振了美国企业的前景。

而美联储决策者已明确表示，他们计划在更长时间内维持较高的借贷成本以控制物价。这种经济实力让决策者没有理由急于降息。

Homrich Berg首席投资官Stephanie Lang表示：“如果美联储等待降息的时间过长，可能会导致经济疲软并给股市带来压力。不过模因股已经迅速回调，这对市场来说是一个健康信号。估值很高，但在股价继续上涨的同时，高估值可能会维持很长一段时间。”

尽管投资者信心不断增强，但市场的一个领域表明，乐观情绪尚未过度扩张。彭博行业研究的ETF分析师Athanasios Psarofagis表示，杠杆多头ETF（使用衍生品来放大每日指数回报）的热情远不及2021年模因股狂热时期那样热情。

模因股的最新走势与2021年的狂热之间的另一个重大区别是，这次推动这一走势的是经验丰富的交易员，而不是散户投资者。Sosnick表示，截至周三，在Interactive Brokers的五个交易日中，GameStop是客户订单最活跃的股票，AMC排名第17位。

Sosnick补充道，虽然GameStop出现净买入兴趣，但其在期权市场却遭遇净卖出，这表明投资者除了单纯的投机之外，还采取了备兑看涨期权或其他风险控制策略。

这就是Hedge Fund Telemetry创始人Thomas Thornton做空SPDR S&P Retail ETF（XRT）的原因。GameStop是该基金最大的权重股，而负债累累的在线汽车零售商Carvana Co. （另一个模因股代表）是第二大权重股。

“试图直接做空这些模因股太危险了，”Thornton说，“天知道‘咆哮的小猫’还会不会继续发推文。我的生活不需要这种压力。”