截至2024年的近五个月里，美国主要股指不断刷新新高。华尔街并不认为这轮反弹已结束，因为全年盈利和经济增长的前景一直在稳步上升。

过去两周，外媒追踪的三位股票策略师上调了对标普500指数的年终目标。根据外媒的数据，华尔街对标普500指数（SPX）的平均目标价约为5250点，高于去年12月30日的4850点，最高目标价也从今年年初的5200点上升到5600点。

美国银行美国和加拿大股票策略师Ohsung Kwon表示，目前的环境基本上是多头所希望的，“这基本上是软着陆。”

Kwon解释说，虽然今年年初的通胀数据比预期的要高，但它仍然没有表明通胀正在重新加速。与此同时，其他数据显示美国经济放缓但强劲，缓解了人们对过热的经济增长可能引发另一轮通胀飙升的担忧。Kwon表示，从本质上讲，这助长了华尔街看好的美国经济将软着陆的叙事。

BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski指出，随着这些数据的出炉，市场已经发生了重要转变。市场目前预计今年将有大约两次降息，低于年初近七次的峰值。这与美联储最近的预测一致。

Belski在5月15日的一份研究报告中写道，“我们已经清楚地认识到，我们低估了市场势头的强度，特别是考虑到投资者的预期和美联储的政策指导已经基本一致，而二者在今年年初存在严重脱节。”

在这份报告中，Belski将他对标普500指数的年终目标从5100点上调至5600点，为华尔街中最高。他指出，鉴于今年年初股市的强劲水平，历史表明美股未来可能会进一步上涨。

根据Belski对历史数据的分析，在标普500指数一年前五个月涨幅超过8%的年份里，70%的情况下该指数在年末的涨幅超过7%。

不过，Belski和其他调高今年股市前景的策略师也警告称，如果没有更多的回调，股市可能不会走高。Belski指出，与牛市第二年通常超过9%的跌幅相比，4月份5%的跌幅微不足道，但考虑到年初股市的反弹，“如果出现更严重的回调，美股最终的上涨幅度可能会超出我们之前的预期，”Belski表示，这为标普500指数反弹后提供了更高的着陆点。

进入新年之际，华尔街的看涨策略师坚称，今年股市反弹的关键将是企业盈利的持续反弹。到目前为止，这种情况已经发生了。美股2024年第一季度的企业盈利增长了6%，为近两年来的最高增长率。

到目前为止，推动公司盈利的因素并没有明显改变。像英伟达（NVDA）从上周三开始的井喷式季度业绩一样，科技公司的盈利在标普500指数成分股公司的盈利增长中所占的份额最大。策略师们认为，到2024年底，企业盈利有可能进一步增长。

Kwon指出，人工智能周期的第一阶段已经开始，英伟达等公司的收益正在增长，Alphabet（GOOGL）、亚马逊（AMZN）和微软（MSFT）等科技巨头也在投资这项不断发展的技术。此外，随着公用事业和能源等板块近期的反弹，企业盈利开始扩大。

“我们认为这不再只是英伟达的问题，”Kwon说。“盈利的行业正在扩大，包括电力、大宗商品、公用事业等等。”

Kwon在最近的一份研究报告中指出，过去一个月，英伟达推动了标普500指数37%的盈利增长。在接下来的12个月里，这一比例预计将仅为9%。

德意志银行首席股票策略师Binky Chadha也认为，到今年年底，标普500指数的其他板块将为强劲的盈利增长做出贡献。他最近将标普500指数目标从先前的5100点上调至5500点，但表示，该目标存在明显的“上行风险”。

首先，Chadha指出，虽然人们都在“谈论看涨”，但过去三个月股票头寸并没有发生太大变化。德意志银行的头寸衡量指标显示，投资者“增持”股票，但没有达到2021年和2018年的“极端”水平。

在Chadha看来，这表明股市可能有更大的上涨空间，尤其是考虑到他认为，目前市场共识并未反映出美国经济将表现优异。

Chadha强调，市场对美国经济的预期实际上刚刚从即将到来的衰退转变为达到或低于正常趋势的增长。如果这一共识继续走高，且美国经济今年的增长再次超过预期，一些人认为这可能是美国劳动力生产率的繁荣，那么不难看到标普500指数达到6000点。他说：

“我们已经走了很长一段路，但我们似乎还没有走完全程。”