早盘焦煤主力合约延续弱势震荡运行，跌近2%，跌至1700元/吨关口以下。

5月29日国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案强调加快钢铁行业节能降碳改造，2024-2025年钢铁行业形成节能量约2000万吨标准煤。 国办节能降碳行动方案指出要严格合理控制煤炭消费，严格实施大气污染防治重点区域煤炭消费总量控制，重点削减非电力用煤，持续推进燃煤锅炉关停整合、工业窑炉清洁能源替代和散煤治理。

产业端

SMM调研统计截止5月29日，高炉开工率93.61%，环比上升0.44%。高炉产能利用率95.24%，环比上升0.37%。样本钢厂日均铁水产量为227.76万吨，环比上升0.88万吨

对于近日焦煤价格下跌，机构认为有以下原因：

冠通期货认为，下游钢厂延续复产趋势，但开工率、产能利用率、铁水产量增速有所放缓，短期预计对原料端需求有所减弱。

光大期货认为，中期看焦煤需求有一定的回落预期，对市场情绪有一定影响。

机构如何解读焦煤期货后续走势？

国泰君安期货：随着粗钢调控文件再度出台，虽然作为炉料后续增量空间恐面临一定制约，但考虑到1-4月生铁产量已然减少，长线多头思路

首先，焦煤供应仍处于修复阶段，进程较为缓慢。 自今年5月份以来虽然煤矿增产信号较为明确，但实际生产高度想要恢复至去年同期水平仍较困难，原因在于安全生产的压力始终存在，叠加六月作为煤炭安全生产月，煤矿开工同样受季节性因素制约。其次，内蒙古地区已开启焦炭第一轮提涨，焦钢博弈仍在继续。对于钢厂而言，暂时看不到负反馈的风险，下游呈现补库态势，且伴随着炼焦煤成本端的支撑，现货价格稳中有涨，高炉复产仍在继续，钢联预计6月铁水将修复至237-238万吨，给予炉料韧性支撑。

中信建投期货：焦煤价格震荡运行为主，主力09合约主要在震荡区间内波动

6月仍是正常出台窗口期，专项债发行提速，终端需求得到支撑，钢厂生产强度延续高位或小幅抬升，焦煤需求有韧性。供应政策出现重大变动，但是增产受到诸多因素干扰，增产斜率偏缓，且上下游库存矛盾也不突出。整体来看， 主力09合约主要波动区间在1700-1900元/吨波动，策略上区间操作为主。

光大期货：中期看焦煤需求有一定的回落预期，预计短期焦煤盘面弱势整理

蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现。供应方面，近期市场有煤矿产能释放消息传出，但目前实际产地增量仍较有限，炼焦煤供应呈现偏紧态势。需求方面，近期焦企对部分性价比较高的煤种进行采购，加之当前成材价格震荡，钢厂仍有利润，焦企开工积极性较强，原料刚需支撑仍存。预计短期焦煤盘面走势震荡整理。

西南期货：我们建议投资者观望留意做多机会

从宏观层面来看，517房地产新政对黑色系品种均构成利多。从产业层面来看，高炉复产意味着原料需求的扩张，在铁水产量见顶之前，煤焦价格仍将受到需求扩张利多因素的支撑。焦煤焦炭自身的供应相对平稳，并无明显的利空因素。从技术面来看，焦煤焦炭期货短期内或延续调整。

先锋期货：目前盘面技术面转差，建议轻仓试空，后续继续关注钢材去库情况

供应方面，产地供应虽有回升预期，但短期受制于事故检修等影响，供应暂偏紧，关注后续产量回升情况。需求方面，近期钢材产量继续回升，需求下滑，库存去化幅度较前期明显放缓，原料需求端驱动较前期边际转差。库存方面，焦煤库存低于往年同期，价格有韧性整体来看，目前焦煤供应虽有回升预期但暂偏紧，需求端钢材去库放缓驱动变弱，短期现货支撑减弱。

综合而言，近期焦煤受政策面影响下跌，但长期来看，供应仍然偏紧，或将震荡走强。