投资者将于周三从消费者物价指数（CPI）报告中了解美国5月份的通胀情况。晚些时候，美联储将结束其政策会议并做出利率决定。

许多投资者一直在寻找所谓的“软着陆”迹象，即美联储的加息政策可能有助于冷却经济并降低通胀，而不会引发衰退。传统观点认为，这对于美股来说是有利的情景。然而，如果经济过于强劲以至于威胁反通胀前景，那么这可能削弱美联储降息的必要性，从而支撑美债收益率，并对股市不利。

尽管美国经济最近显示出一些放缓的迹象，但上周五5月份美国就业增长强于预期的数据引发市场对年内降息预期的担忧，美债收益率当日上涨。与此同时，道琼斯市场数据显示，标普500指数（SPX）收跌，但仅比6月5日创下的收盘纪录高点低0.1%

美国银行分析师在报告中写道，预计今年下半年该指数的每股收益将“强劲”增长。

他们表示，“至少就目前而言”，美国避免了就业数据“疲软”和以CPI衡量的通胀“过热”的“最坏情况”。对于宏观经济数据，美国银行分析师认为，“尽管存在一些担忧，但近期宏观经济放缓表明经济增长只是‘正常化’。”

他们写道，如果宏观经济环境开始改善，“股市应该能够承受更高的通胀水平”，“强劲的就业报告减轻了人们对整体经济放缓的担忧”。

分析师表示，“本周的焦点将转向通胀数据”以及美联储为期两天的政策会议。

美国银行分析师在谈及周三即将公布的CPI数据时表示，“我们预计CPI报告不会对美联储产生重大影响”，核心CPI（不包括食品和能源价格）“应该与4月份相比变化不大，因为服务业通胀仍处于高位。”

另一方面，分析师认为，美联储可能会“引导市场保持耐心”。

他们表示，“如果上周五公布的美国就业报告只是假象，宏观经济放缓，那么通胀就必须下降才能支撑股市，而且事实很有可能会如此。”也就是说，“如果就业数据确实火爆，但CPI却降温，那么这对于股市来说是追逐风险（risk-on）的信号。