美国农业部（USDA）发布的6月供需报告对谷物市场影响有限，尤其是对已经处于亏损交易状态的小麦市场。由于报告公布的数据显示，美国硬红冬小麦产量增加、巴西大豆和俄罗斯小麦产量减少幅度小于预期，以及全球小麦进口量减少，小麦和大豆价格进一步下跌，而玉米价格则因USDA维持南美产量预估不变而小幅走低。

谷物市场分析师Jacqueline Holland指出，市场原本期待USDA会对巴西2023/24年度大豆作物产量做出更大削减，尤其是在巴西南部上个月发生洪水之后。但南里奥格兰德州

.0的洪水仅影响了5%的大豆作物，不足以促使USDA对巴西的产量预估进行超过100万吨的下调 。

Holland认为，市场对洪水造成的损害估计过高，没有考虑到与巴西6月大豆装运速度的关联，后者有望在本月创下新的6月大豆装运记录。

玉米市场

USDA维持了与五月相同的预测，平均价格也保持在每蒲式耳4.40美元。USDA还表示，将在6月28日发布关键的种植面积报告，该报告将提供基于调查的种植和收获面积指标。

美国2024/25年度玉米的期末库存为21.02亿蒲式耳，略高于市场平均预期的20.79亿蒲式耳。全球玉米期末库存小幅下降至122.35亿蒲式耳。

Holland表示，市场对阿根廷玉米和巴西二季玉米产量的削减过于乐观，她认为在看到整个大陆的收获进展之前，USDA不太可能对南美玉米产量做出额外削减。

大豆市场

USDA的最新展望显示，大豆的期初和期末库存均有所增加。2023/24年度压榨量的减少导致期初库存增加，而本市场年度豆油国内使用量的降低部分被出口量的增加所抵消。大豆期末库存增加了1000万蒲式耳，达到4.55亿蒲式耳。价格预测保持在每蒲式耳11.20美元不变，豆粕和豆油价格也分别保持在每短吨330美元和每磅42美分。

在南美，USDA略微降低了巴西的产量潜力至56.21亿蒲式耳，而阿根廷的产量保持在20.87亿蒲式耳不变。2024/25年度全球大豆期末库存小幅下降，新预估为46.69亿蒲式耳。

小麦市场

USDA预计2024/25年度美国小麦供应量增加，国内使用量保持不变，出口量增加，库存降低。由于基于硬红冬小麦产量的改善，产量增加了1700万蒲式耳，达到18.75亿蒲式耳。所有小麦的单产估计提高0.5蒲式耳，达到每英亩49.4蒲式耳。

小麦出口潜力增加了2500万蒲式耳，达到8亿蒲式耳，USDA指出，随着黑海地区可出口供应的减少，预计美国小麦价格将更具竞争力。期末库存小幅下降至7.58亿蒲式耳。基于全球供应紧缩，预期期货和现金价格将走高，平均价格每蒲式耳提高了50美分，达到6.50美元/蒲式耳。

2024/25年度全球小麦期末库存小幅下降至92.68亿蒲式耳，高于市场预期的92.28亿蒲式耳，降幅低于市场预期。

（以上内容来自farmprogress分析师Ben Potter, Jacqueline Holland最新观点）