北京时间周五（6月14日），日本央行公布最新利率决议，连续第二次会议将政策利率维持在0-0.1%，符合市场预期。在为期两天的政策会议上，日本央行表示将继续以目前的速度购买日本国债。

日本央行表示，未来将减少日本国债购买规模，以允许长期利率有更大波动，并将在下次会议上明确未来1-2年的债券购买计划。日本央行表示，将举行“债券市场小组”会议讨论国债购买问题。

购买日本国债的决定以8比1的投票结果通过，审议委员中村豊明持不同意见，认为应该在2024年7月的展望报告中重新评估经济活动和通胀进展后，再决定减少购买。但他赞成减少购债数量的想法。

分析师表示，由于泄露给媒体的信息量再次增加，日本央行允许市场猜测它将采取何种行动，以便市场在其实施行动之前采取行动。许多人曾经预期声明中会出现类似缩减至5万亿日元购债规模的表述，但实际上，我们得到的是一个模糊的计划，日本央行将问题推迟到下次会议，并承诺以不确定的金额减少购买规模。

因日本央行在缩减购债方面未能达到预期，美元兑日元短线走高逾70点。三井住友银行首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示，令人惊讶的是，日本央行这次没有做出减少债券购买的决定。日本央行表示，将在下次会议上决定未来一到两年的具体购债缩减计划。因此，这一结果被认为是鸽派的。对外汇市场来说，这可能是日元贬值的一个原因。

华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，在日本央行被认为不急于使政策正常化之后，日元受到了影响。美元兑日元可能会挑战之前的高点160，这应该会增加干预的风险。但干预充其量是一种减缓贬值步伐的选择，而不是扭转趋势的工具。美元/日元要想更有意义地走低，就需要美元表现出善意，或者日本央行发出紧急正常化的信号。这些似乎都不会发生，美元兑日元阻力最小的路径是上行。

分析师Gearoid Reidy表示，事实上，由植田和男领导的日本央行的一个特点就是行动非常缓慢。植田和男花了差不多一年的时间才将利率上调至零。这是我认为市场对“日本央行今年将再加息两次”的猜测过于超前的一个原因。

农林中金研究所的经济学家Takeshi Minami认为，基本上，日本央行在决定合适的国债购买量方面存在困难。他们可能认为，如果日本央行在没有咨询债券市场专业人士的情况下大幅缩减购债规模，导致收益率飙升，那将是一件坏事。

索尼金融集团高级经济学家Takayuki Miyajima表示，今天的决定表明，日本央行在减少债券购买量方面非常谨慎，这意味着央行在加息方面也很谨慎。日本央行在7月份加息的可能性已经降低。

分析师表示，由于日本央行没有明确表态，日本债券期货将很快下跌。一旦日本央行协助解除空头头寸的行动结束，日本债券期货将恢复近期的跌势。日本央行表示，将在下次会议上决定在未来一到两年内减少债券购买的计划，这实际上是在拖延货币政策正常化的进程。这给日本国债的最大持有者将采取什么行动留下了不确定性，因此投资者将要求关于日本国债更加清晰的信息，风险溢价也更高。日本国债期货的隐含波动率处于三个月高位，但在7月30日至31日的下次会议前可能会进一步上升。

日本央行行长植田和男将于北京时间14:30召开新闻发布会，通报这一决定。