尽管黄金和白银在高位陷入盘整状态，但一位市场分析师仍长期看好贵金属。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）周二发布报告称，交易者在金价从2月份的低点反弹近250美元至上个月的2450美元上方后，正在稍作喘息。

汉森补充说，尽管黄金失去了一些动能，但市场中几乎没有看跌情绪，因为投资者和基金经理没有急于获利了结。他解释说，许多对冲基金在金价仍低于2200美元时就涌入了黄金市场。这种情绪帮助黄金在大约2300美元的水平保持稳固支撑。

他在报告中说，“很明显，2月和3月金价上涨的主要动力来自资金管理公司，如对冲基金的强劲需求。他们在早期阶段加入涨势，因此在当前的回调阶段，价格保持在迫使他们减少风险敞口的水平之上，他们没有被迫调整（卖出）头寸。”

汉森补充说，“较早入场并在更低水平买入，有助于解释为什么黄金当前的波动性相对较低，就其他金属如白银、铂金和铜而言，投机者加入的时间较晚，买入价格较高，使他们更容易面临多头获利了结，从而面临更深幅度回调的风险。”

展望未来，汉森表示，市场中最大的支撑之一来自于黄金作为避险资产的角色，以及在全球经济持续受到地缘政治不确定性影响时对市场风险的对冲作用。

同时，汉森表示，不断增加的主权债务也迫使全球央行继续将其外汇储备多元化，远离美元。

至于黄金和白银的长期盘整将持续多久，汉森表示这取决于美联储。他指出，尽管亚洲的散户投资者和央行继续支持市场，但市场仍然缺少一个关键成分——投资者需求。

他说：“ETF投资者对黄金和白银仅有有限兴趣，自2022年FOMC开始激进加息以来，他们一直是净卖家，因利率上升提高了持有这种无息金属投资的机会成本。直到美联储降息，这一成本降低，ETF投资者的需求可能才会回升。”