行情回顾

美元指数本周整体区间震荡后稍微走高。周二美国“恐怖数据”不及预期，美指回吐日内全部涨幅并转跌，但仍站稳105关口，周四周五再度回升，收于105.76。

现货黄金本周先涨后跌，周初行情走高，其中周四日内涨超1%，并一度站上2360美元关口，创近两周新高。然而，周五美国PMI数据意外好于预期，说明6月份制造业和服务业活动强劲，或预示二季度经济将迎来令人鼓舞的强劲增长，金银双双跳水，现货黄金一度失守2320美元关口，最终收于2321美元，告别两周高位且抹去此前全部涨幅，本周转跌。现货白银周五跌破30大关后跌势仍不止，最终收于29.5美元/盎司，日内累计下跌3.88%。

据统计，受地缘政治和金融风险加剧影响，约20家央行计划未来一年增持黄金，为世界黄金协会2018年开始此类调查以来最高。高盛认为，持有黄金多头头寸可以对冲美国大选后因关税和美联储独立性削弱等冲击而带来的通胀风险。

国际油价本周明显走高，背后原因包括投资者对需求前景愈发乐观、乌克兰继续袭击俄罗斯炼油厂以及中东地区的紧张局势持续。两油盘中均创五月初以来最高水平，WTI原油收于80.42美元/桶，布伦特原油收于84.29美元/桶，本周均连续第二周收涨。

非美货币方面，日元本周创下自3月以来最长连跌纪录，连跌七天，最终收于159.85，为34年来收盘新低，增加了日本官员可能再次干预以支撑该货币的风险。美国财政部将日本列入外汇报告监测名单，但表示日本最近的外汇干预举措是透明的，并非将其列入名单的原因。

另外，瑞士央行降息后，瑞郎领跌G-10货币，英国央行降息暗示拖累英镑走低，欧元在政治不确定性的影响下本周也录得下跌。

股市方面，就在周二，标普500指数还创下2024年第31个新高，华尔街策略师争相上调目标价。但美股在周四开始回落，标普500指数短暂突破5500点后失去上行动能，就连科技股也承压下挫，英伟达创新高成最高市值个股后转跌，两个交易日回调6.7%，市值蒸发2220亿美元。纳斯达克100指数连续七天上涨后涨势戛然而止。道琼斯工业指数则录得连续四天上涨，本周累计涨近1.5%，是创一个月来最佳单周表现。

一周大事纪

1. 美联储继续呼吁对降息保持耐心

美联储主席鲍威尔自去年底就开始暗示可能会降息，但市场预期从3月推迟到6月，现在又推迟到9月。根据CME FedWatch工具预测，首次降息很有可能再次推迟到12月。

本周众多美联储官员继续呼吁保持耐心。费城联储主席哈克称，基于目前的预测，今年降息一次是合适的，希望再看到几个月通胀改善的迹象；圣路易斯联储主席称，可能需要几个季度才能看到支持降息的数据。里士满联储主席表示，需要进一步明确通胀路径后才能降息，芝加哥联储主席也表达了类似看法。理事库格勒则比较直接，预计今年晚些时候降息可能是合适之举。

明尼阿波利斯联储主席、“鹰王”卡什卡利则更为保守，他表示，美国经济的基本面非常稳健强劲，通胀可能要一两年才能回到美联储2%的目标。但他也承认，目前“非常非常难以知道”美国经济将向哪个方向发展，进而难以预测央行何时会降息。

在这一背景下，高盛仍预期美联储今年降息两次，称就业市场处于转折点，下半年通胀料将放缓。其实，本周美国多项经济数据均显示出此前加息带来的影响。美国上周初请失业金人数小幅回落，但仍徘徊在十个月高点附近；汽油和汽车价格下降拖累加油站和汽车经销商的收入，导致5月零售销售仅增长0.1%，低于预期，4月数据被下修为-0.2%；6月住宅建筑商信心降至今年以来最低水平，5月份新屋开工数更是降至四年以来最低；第一季度经常帐录得-2376亿美元，为2022年一季度以来最大逆差。

后续美联储将继续根据数据来判断降息的最佳时间点，鲍威尔此前多次提及关注就业市场的整体表现是否意外出现疲软。他据悉定于7月9日在参议院银行委员会出席半年度货币政策听证会。另外，美国将于7月5日公布非农数据，随后7月11日将公布6月CPI数据。

2. 澳洲、英国央行继续按兵不动、瑞士连续降息

澳洲联储本周连续第五次会议将利率维持在4.35%的12年高点不变。政策声明显示，通胀稳定在目标范围内还需要一段时间，委员会不排除任何可能性，决心将CPI恢复至目标水平。澳洲联储主席布洛克表示，委员会在本次会议上未考虑降息。

英国央行则以7-2的投票结果，连续第七次将基准利率维持在5.25%的16年高点不变，符合市场预期。其中，委员丁格拉、副行长拉姆斯登投票支持将利率降至5%。该行表示，不降息的决定某种程度上来说是“非常平衡的”，政策需要在较长一段时间内保持限制性。

会议纪要称，一些委员认为最近的数据“并没有显著改变经济所处的通胀回落轨道”，表明官员越来越确信可以开始降息。其他人则指出了国内服务业价格压力顽固所带来的风险。

利率决议公布后，交易员增加了对英国央行降息的押注，倾向于认为8月将进行首次降息，今年共降息两次。

瑞士央行则将基准利率下调25个基点至1.25%，为连续第二次降息，符合市场预期。该行表示，如有必要将准备介入货币市场。在政治不确定性的推动下，瑞郎一直在上涨，未来或需要降息以抑制该货币的涨幅。

3. 英伟达短暂称霸美股，市值超越微软和苹果

本周二，英伟达股价大涨，总市值达到3.33万亿美元，超过微软的3.32万亿美元，首次成为全球市值最高的股票，但随后的交易日中微软市值再度反超。由于市场对英伟达用于人工智能计算的芯片需求旺盛，该公司股价今年已经累计飙升了近170%。美国银行表示，英伟达股价的任何下跌都应被视为买入机会。

随着股价飙升，英伟达高管和董事上半年卖股套现超7亿美元，黄仁勋本人也在其列。6月18日，英伟达CEO黄仁勋向美国证交会报告了一系列股票交易操作。文件显示，在6月13-14日，其卖出了24万股英伟达股票，总价值3120万美元。周四文件显示，英伟达CEO黄仁勋再次申请出售12万股英伟达股票，价值1630万美元。

在微软、苹果和英伟达市值突破3万亿美元以后，三家公司占标普500指数的权重达到了20%以上。这三大巨头已经占全球股票市值的10.6%，在历史上前所未有。另外，本周有消息称，苹果将暂停研发下一代高端头显，专注于在2025年底发布更便宜的款式。

4. 吴清、潘功胜、李云泽等重磅发声

证监会主席吴清称，将推“科创板八条”，加强量化交易监测，对非法牟利行为“露头就打”，支持上市公司运用各种资本市场工具增强核心竞争力，特别是要发挥好资本市场并购重组主渠道作用。证监会副主席方星海称，说一级市场不存在有点夸张，支持中国内地企业更多选择到香港上市，将加快境外上市备案速度。

国家金融监督管理总局局长李云泽称，强化资产负债联动，指导保险机构调整产品结构，有效防范利差损风险。李云泽表示，推动保险机构强化资产负债统筹联动，将其贯穿经营管理全链条各环节，进一步健全保险产品的定价机制，指导保险机构调整产品结构。

央行行长潘功胜称，淡化数量目标，考虑以短期利率为主要政策利率，正与财政部沟通推动落实增加国债买卖。他还表示，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松。

5. 退休人员基本养老金上调3%

记者从人力资源社会保障部了解到，2024年1月1日起，为2023年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的企业和机关事业单位退休人员提高基本养老金水平，总体调整水平为2023年退休人员月人均基本养老金的3%。

6. 中东局势：以军批准对黎进攻，真主党放狠话

以色列总理内塔尼亚胡宣布战时内阁已解散。《以色列时报》报道称，内塔尼亚胡、国防部长加兰特将与其他相关官员就作战问题进行小规模临时磋商并做出关键决定，此后相关决定需得到以安全内阁的最终批准。

当地时间18日，以色列国防军发布通告称，以军已批准对黎巴嫩发动进攻的行动计划，并决定继续提高地面部队的战备水平。

随后，黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉发表讲话称，黎真主党已经对“最坏的情况”做好了准备，如果以军对黎巴嫩发动全面战争，黎真主党武装的战斗将“不再有任何规则或红线”，以色列全境都将成为真主党武装的打击目标。

纳斯鲁拉同时强调，黎巴嫩真主党将继续支持加沙地带人民，并要求加沙地带实现完全和永久的停火。以色列军方消息人士称，以军已实现对拉法60%至70%地区的控制。

美国中东特使表示，如果以色列对真主党发起进攻，美国将会站在以色列一边，并不会公开谴责以色列。

7. 炒美股将收税？多家券商回应未收到通知

针对“炒美股最晚明年开始收税”的市场传闻，富途、老虎、雪盈证券官方客服均回应称：“目前暂未收到相关通知”。其中，老虎证券官方客服称，非美国居民、非美国交易纳税人是免收资本利得税的。

8. 国家税务总局：没有倒查20年、30年的安排

国家税务总局有关部门负责人就“近期，有反映部分地区发生税务部门针对企业纳税问题“倒查30年”及要求企业补税的情况”答记者问表示，税务部门没有组织开展全国性、行业性、集中性的税务检查，更没有倒查20年、30年的安排。

9. 多地中小银行宣布下调存款利率

银行“降息潮”仍在继续，最近一个月，广东、广西、河南、湖北、贵州、哈尔滨、山西、深圳等多地的中小银行对存款挂牌利率进行了调整，降幅最高可达60个基点，目前利率在3%以上的定期存款已非常罕见。但从中小银行调降后的利率水平来看，其仍较国有大行、股份制银行具有一定优势。

10. 券商融资利率杀穿5%，4.2%或是盈亏线

券商行业打响新一轮价格战。6家券商融资年利率已降到5%以下，甚至有券商低至4%。某大型券商人士表示，融资利率若低于4%，就基本不赚钱。一家小型券商人士则透露，公司两融综合含税成本约为4.2%，这是盈亏线。

11. 吉利德艾滋病预防药物实验效果达100%

当地时间6月20日，美国生物制药公司吉利德科学在官网宣布，其研发的“Lenacapavir”（来那卡帕韦）在预防艾滋病毒方面显示出了100%的有效性。在名为“PURPOSE 1”的3期双盲随机研究试验中，Lenacapavir组共计2134名女性的HIV感染病例为0例。

12. 巴菲特最新动作：增持西方石油，减持比亚迪

监管文件显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦连续9个交易日共计加仓西方石油726万股，耗资约4.348亿美元，平均每股购买价格约为59.8美元，持股总数达到25528万股，占西方石油总股本的28.79%，按最新股价60.20美元/股计算，持股市值约153.68亿美元。

另外，港交所披露易显示，伯克希尔.哈撒韦于6月11日减持134.75万股比亚迪H股，减持每股平均价格为230.46港元，减持总金额为3.1亿港元，持仓比例由7.02%降至6.9%。