传奇投资者Rob Arnott说，随着通胀反弹的风险逼近，美联储今年重启加息并非遥不可及。

这位传奇投资者在接受采访时预测，到今年年底，通胀率将达到3.5%-5%。他指出，这个数字越高，美联储开启降息周期的可能性就越低。

这位Research Affiliates的创始人表示，“5%的通胀率将被视为一个真正的打击，这将阻止美联储降息，并可能鼓励他们再次加息。”

市场逐月密切关注通胀情况，投资者迫切希望看到通胀率降至足够低的水平，从而促使美联储调整政策。目前，美联储推迟了降息，坚称需要在数据中看到明显的反通胀迹象。

但Arnott表示，尽管5月CPI数据低于预期，但从现在到今年年底，通胀的持续降温可能不那么容易实现。这是因为通胀的同比增速在计算时使用了去年的数据，碰巧的是，2023年最后一段时间的通胀是良性的。他解释说：

“如果去年最后几个月的通胀率很低，低得反常，那么通胀的上行压力就更有可能大于下行压力。”

美联储则表示，预计今年只会降息一次25个基点，低于市场预期的两到三次。美联储已经因在决策过程中过于依赖数据而受到批评。

如果通胀进一步缓解，美国经济可能会走软到足以证明美联储放松货币政策是合理的，不过Arnott并不完全相信一次降息将对提振经济有多大帮助。“在我看来，这除了提振市场热情之外，还能起到什么作用，”他说。他指的是美股本轮牛市，这受到利率下调前景的推动。

他补充称，“我认为，美联储只是刺激了泡沫，而不是刺激经济。”

相比之下，花旗认为，越来越多的证据表明，美国经济正在放缓。失业率和初请人数在上升，零售销售数据下降，新住房建设速度降至四年来的最低水平，预计疲软的需求有可能导致一系列的核心通胀数据走软。尽管仍有一些美联储“在更长时间内保持较高水平”的言论，但美联储官员可能会在9月降息。预计他们会在7月美联储会议上发出即将降息的信号，并在8月底的杰克逊霍尔年会上发出更强烈的信号。