金十期货特约光大期货点评

周三，伦锡延续下行，跌破32000点位，沪锡主力合约2407同步震荡走弱，日内跌幅一度超4%。

隔夜，美联储理事鲍曼释放偏鹰发言，其认为在财政刺激、金融环境放松等因素推动下，通胀回落阻力较大，美联储可能将降息时点推迟到2025年。此番鹰派表态，大挫市场对于降息的乐观情绪，贵金属及有色金属等板块多数回落，沪锡同步走弱。此外，下游需求表现不佳也施压于沪锡盘面。数据显示，受高锡价影响，锡焊料企业5月开工率环比走弱1.89%。且家电企业排产走弱，消费电子市场疲软，终端消费市场消费不振或使得焊接等加工企业开工率延续下行。

但对于沪锡下行空间或不应过度乐观。当前，矿端紧缺与半导体需求抬升或将支撑沪锡高位运行。矿端紧缺方面，缅甸矿端供应仍尚未恢复，佤邦禁矿持续，暂无复产消息。进口数据显示，5月国内锡锭进口量环比下滑超10%，同比下滑超80%，矿端问题或将持续发酵。且渐近检修季，冶炼企业或将停产检修，供给扰动仍存。半导体需求方面，半导体全球销售额同比增速仍处于上升趋势，韩国半导体出口持续走高，晶圆厂开工率上行，市场对半导体需求提升存乐观预期。展望后市，沪锡短期或以震荡为主，关注检修预期兑现情况以及锡锭库存表现。