随着人们越来越怀疑美国总统拜登是否仍将是2024年连任的候选人，一些投资者正准备在更强大的民主党候选人出现时，对潜在的经济情景和交易进行博弈。

拜登上月在首次总统电视辩论中对阵共和党对手特朗普时表现不佳，美债收益率随后上涨。越来越多的人猜测特朗普将在11月5日重新入主白宫，这促使投资者预计财政赤字和通胀政策会上升。

哪一党入主白宫将决定美国未来的贸易、监管和财政政策方面的关键问题。美国股市在过去一周上涨，部分原因是共和党获胜的前景导致一些投资者预计税收会降低，监管会减少。

拜登上周五在接受新闻采访时强调要寻求连任。然而，一些民主党人越来越多地呼吁拜登停止竞选，一名参议员计划在周一举行参议员会议，讨论拜登的候选人资格。这种不确定性可能会使经济预测复杂化，并引发市场波动。

Running Point Capital Advisors合伙人兼首席投资官Michael Schulman表示，“对于股市或债券市场来说，如果政坛有潜在的变化，将增加市场的不确定性。投资者必须准备一个战略，如果拜登不再是总统候选人，该怎么办。”

消息人士称，如果拜登退出，副总统哈里斯是接替拜登的领先竞争者。

Glenmede负责投资策略的副总裁Michael Reynolds表示，“市场将不得不实时弄清楚一个新的潜在候选人代表什么，包括在关税和减税政策可能到期等问题上。”

市场上的一些人预计，哈里斯不会实质性改变美国的经济政策。NorthEnd Private Wealth首席投资官Alex McGrath表示，“我认为不会有明显的政策差异。”

凯投经济上周五在一份报告中表示，哈里斯或加州州长纽森等替代候选人将避免提出任何重大提案，大致路线将与拜登非常相似。

Comerica Wealth Management首席投资官John Lynch表示，如果拜登退出竞选，所带来的不确定性可能会导致股市在短期内遭到抛售，特别是在目前股市处于高估值的情况下。根据LSEG Datastream的数据，标普500指数的12个月预期市盈率为21.4倍，而长期平均水平为15.7倍。

“在一个昂贵的市场上，人们的神经可能会紧张，”Lynch说。

一些债券投资者表示，任命新提名人给民主党带来更大的机会，可能会导致辩论后的美债抛售逆转。

“如果有新的总统候选人进来……也许民主党能收复部分失地，即导致一个分裂的政府，”Brandywine固定收益投资组合经理Jack McIntyre说。

国会目前处于分裂状态，共和党略微控制了众议院，民主党人控制了参议院。一个分裂的政府往往被投资者视为对市场有利的因素，因为它降低了政策发生重大变化的可能性。

McIntyre表示，美债可能会因此受益，因为这将降低在共和党大获全胜的情况下实施过度财政刺激的可能性。他补充道，“现在围绕选举进行结构性改革还为时过早，但我们正处于这个窗口期，在投资决策和资产配置决策中，它肯定会变得更加重要。”

自6月27日特朗普和拜登辩论以来，标普500指数上涨了1%以上。

Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz说，特朗普在这场辩论之后获胜的可能性更大，可能是该基准股指上涨的“一个因素”。Tuz说，“我敢肯定，在一些投资者和潜在投资者中，他们认为看到一位亲商总统或至少是一位比拜登更亲企业的总统的可能性更高，并已将资金投入市场。”

不过，CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示，自1945年以来，标普500指数在民主党担任总统时的平均年回报率为11.1%，而在共和党担任总统时的平均年回报率为7.1%。

投资者表示，特朗普连任可能意味着降低公司税，这可能会提振美国股市，同时贸易关系将变得更加艰难，这可能对美国国内制造商有利，但如果如果特朗普对进口产品征收更高的关税，跨国公司可能会面临压力，因为其他国家可能会进行“关税反击”。

在该市场的具体领域中，对特朗普将寻求减少监管的预期被视为有利于金融和小盘股公司，预计太阳能和其他清洁能源公司将从民主党政府中受益更多。

Schulman说，“这是非常微妙和不确定的，即使你预测的选举结果最终是正确的，股市的反应也可能是不一样的。”