在上周五的一份说明中，该银行援引了经济放缓的新迹象，认为美联储将从9月份开始在每次会议上都降息25个基点，共降息八次直至2025年7月。

该报告称，这将使基准利率降低200个基点，即从现在的5.25%-5.5%降至3.25%-3.5%，并在2025年剩余时间内保持不变。

以首席美国经济学家安德鲁-霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）为首的花旗银行分析师表示，美国经济已从2023年的“高歌猛进”中降温，通胀在经历了一些意料之外的停滞后重新开始放缓。

但他们补充称，ISM服务业指数突然进入收缩区间，而月度就业报告显示失业率上升至4.1%，这些都增加了经济活动急剧减弱和降息步伐加快的风险。

这些数据以及美联储主席鲍威尔上周二发表的鸽派言论表明，首次降息极有可能在9月份到来。

花旗预测说：“在我们的基准情景中，经济活动的持续疲软将促使美联储在随后的七次会议上逐次降息。”

该说明还指出了就业报告中的其他疲软迹象。虽然20.6万的总体就业增长似乎很稳健，但之前几个月的数据被下调了。

此外，6月份临时服务工作岗位减少了4.9万个，花旗银行称其为“经济衰退时通常会减少的岗位类型，因为雇主开始减少雇佣关系最脆弱的劳动力”。

花旗集团表示，通过另一份调查得出的失业率将成为更重要的指标。在这方面，花旗指出了“萨姆法则”衰退指标，并表示如果失业率继续以目前的速度上升，该指标可能会在8月份被触发。

今年以来，霍伦霍斯特一直是个逆行者，即使华尔街的共识已经转向经济软着陆，他仍对经济持较为悲观的看法。

今年5月，他重申了自己的警告，即美国经济正在走向硬着陆，而美联储的降息措施不足以防止这种情况发生。在此之前的2月份，即使在就业井喷式增长的情况下，他也做出了类似的预测。

霍伦霍斯特上周接受采访时还指出，经济急剧衰退可能会产生足够的政治共识，要求政府增加支出以刺激经济，从而克服对巨额赤字的担忧。但他补充说，较温和的经济衰退可能不会引发这样的共识。

他还指出，正如美联储加息对经济的减缓作用低于预期一样，降息对经济的刺激作用也没有那么大。

此外，作为各种借贷成本基准的10年期美债收益率已经低于2年期收益率，进一步下行的空间较小，尤其是在赤字和通胀上升增加上行压力的情况下。

“大多数经济活动将更容易受到5年期和10年期国债收益率的影响。这实际上与隔夜政策利率无关。“霍伦霍斯特解释道。“因此，确实存在这样的问题，即降低政策利率能在多大程度上传导到经济中。”