美国全面降温的6月份CPI报告加剧了市场对美联储在今年年底前降息的预期，且降息可能发生在11月大选之前。

这类押注激增导致美元近期下跌，债券、小盘股和住宅建筑商等多个市场板块飙升。

全球研究机构Gavekal Research分析指出，与去年年底相比，当前的通胀数据更有利于降息。截至去年12月，三个月的年化CPI在调整后低于美联储2%的目标。此外，剔除了波动较大的食品和能源价格的核心CPI也低于目标值，三个月的核心CPI年化增长率在调整后为1.8%。

Gavekal Research指出，如果通胀率继续保持低位，且美联储有信心保持这种状态，那么政策利率很可能在2024年结束前下调，有可能在大选前。

策略师们在一份报告中说：“在理想情况下，美联储主席鲍威尔可能倾向于在大选前不改变利率，但这种观点可能会被数据所推翻。”

该研究机构对美联储在总统大选前几个月改变利率的历史先例进行了回顾。

自1974年以来，在13届总统选举前的10个月中，美联储有8次改变利率，5次维持利率不变。

这一历史表明，如果经济指标证明有必要，美联储不会回避在选举期间进行政策调整。

在市场对最新通胀数据及其影响作出反应的同时，美联储在鲍威尔的领导下，仍致力于依赖经济数据作出政策反应。

因此，Gavekal Research的策略师得出结论，如果当前的通胀下降趋势持续下去，那么在11月大选之前很可能会进行利率调整。

美联储将在本周六进入会议前的噤声期，在此之前，以鲍威尔为首的决策者将在本周发表重要评论，评估通胀放缓问题，并考虑是否因此发出开始降息的信号。

随着通胀率逐渐接近2%的目标，以及人们对就业市场还能强劲多久的担忧日益加剧，美联储很可能会利用最后这几天的时间来表明降息迫在眉睫，亦或是解释为什么最近的数据仍然不支持转向更宽松的货币政策。

鲍威尔将率先在次日凌晨0点与凯雷集团联席执行董事长David Rubenstein进行对话。就其他美联储官员而言，沃勒在堪萨斯城联储活动上的讲话可能尤其值得关注。他一直是通胀辩论中的重要声音，被认为是鹰派人士，但他最近通过自己的研究指出，就业市场正处于进一步疲软可能导致失业率加速上升的阶段。

花旗集团分析师上周五写道：“我们预计7月份将有一个强烈的信号，表明美联储将在即将召开的会议上开始降息，如果经济发展如预期的那样，可能就在9月份。”

目前，芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察（FedWatch）的数据显示，6月份疲弱的通胀促使投资者将9月份降息的概率推高至90%以上。此外，一些主要银行和投资机构提前了降息预期。