国际货币基金组织（IMF）周二表示，预计全球通胀将在今年下半年的放缓速度将更加缓慢，这增加了利率将“长时间保持高位”的可能性。

而IMF作出这一结论的原因也很简单，即服务价格将具有粘性。这个广泛的类别涵盖从住房和理发到餐饮和医疗保健等方方面面。

IMF周二发布的一份新报告指出，“服务价格阻碍了反通胀进程，这使得货币政策正常化变得复杂。通胀的上行风险因此增加，加大了利率长时间保持高位的可能性。”

IMF预计主要全球央行将在今年下半年逐步下调利率，但降息步伐将根据不同国家的通胀路径而有所不同。

在美国，交易员预计美联储将在9月份开始进行首次降息。美联储主席鲍威尔周一再次发出信号，表明美联储正在接近可以开始放松货币政策的时间，他援引最近通胀数据在第一季度强于预期后出现的转变。

但他拒绝提供具体时间表，称“逐次会议做出决定，并根据不断变化的数据和风险平衡。”

IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示，降温的通胀数据正在让美联储开始“非常合理”地转向放松利率，但仍然强劲的美国劳动力市场意味着没有必要急于做出决定。他说：

“鉴于通胀方面的好消息，美联储现在开始关注劳动力市场的情况，并希望确保他们不会紧缩得过火，这是非常自然的。但他们现在可以等待一段时间，然后看看一些额外的报告会带来什么信息。就像央行人士喜欢说的那样，依赖数据，然后根据这些数据调整方向。”

Gourinchas表示，他预计今年美联储将降息一次，但拒绝具体说明他预计的首次降息时间。“我们应该考虑到，一些通胀可能仍然顽固，我们已经收到了一份关于6月份的良好数据报告，但让我们看看7月份和8月份会发生什么。”

IMF警告说，贸易紧张局势升级可能会增加进口商品的成本，从而增加通胀上行的风险。该组织还表示，贸易关税可能会产生破坏性的跨境溢出效应，并引发报复，从而导致一场代价高昂的竞争。

在通胀上行风险已经显现的国家，IMF建议央行应避免过早放松，并应在必要时保持进一步收紧的开放态度。在数据表明通胀目标持续回归目标的情况下，央行应逐步降息。

对于经济增长，IMF对今年全球经济增长的展望与今年4月的上次报告保持一致，预计2024年全球GDP将增长3.2%，2025年将增长3.3%，较此前的3.2%有所上调。

不过，IMF下调了对美国今年的增长预期，从2.7%小幅下调至2.6%，2025年的经济增速保持在1.9%不变，因为就业市场降温，消费者支出放缓，财政政策开始逐渐收紧。

在欧元区，由于经济放缓似乎已经触底，IMF将今年欧元区的增长预测上调至0.9%，这得益于今年上半年服务业的强劲势头，预计该地区2025年的增长将升至1.5%。

另外，得益于消费者支出反弹以及第一季度强劲的出口，IMF预计2024年中国经济将增长5%，较今年4月份报告的预期上调0.4个百分点。