与以往通常在日元急剧下跌时进行干预不同，日本7月11日的疑似干预是在美元已经因美国通胀数据疲软而下滑时进行的。

这表明当局试图在市场风向已经有利于日元时抓住时机。美联储近期降息预期的升温也会让日本认为，日元兑美元汇率的进一步下跌并不反映基本面，因此有理由进行干预。

一些分析师说，策略的改变可能是为了让市场猜测当局何时会再次介入。最高货币外交官神田真人说，判断日元走势是否过度没有固定的时间段。

此前有媒体报道称，日本对日元兑欧元进行了汇率检查，这也令市场感到恐慌，因为当局很少对欧元进行干预。

当局表示，他们心中没有具体的汇率水平。但交易商估计，160是日本的底线，跌破此处则会增加干预的可能性。

例如，在4月29日日元兑美元汇率跌至160.245的34年低点之后，当局在4月底和5月初花费了9.8万亿日元（627亿美元）干预外汇市场。

此后，日元兑美元汇率在7月3日跌至161.96的38年低点，上周疑似的干预行动又将其拉回160一线以下。

日元疲软导致进口成本不断上升，这有可能破坏日本推动经通胀调整后的工资增长转为正值并提高家庭购买力的努力。

如果公众对日元疲软造成的通胀影响的愤怒加剧，就会对当局施加更大的政治压力，迫使其再次出手阻止日元贬值。

众所周知，现任最高货币外交官神田曾在2022年和2024年领导过大规模的干预行动，他曾积极警告市场不要推低日元。

神田的任期将于7月结束，继任者是三村淳，他是金融监管领域的资深人士，对货币政策的看法鲜为人知。

日本的汇率政策很可能在新任最高货币外交官的领导下保持大体不变。不过，沟通风格可能会有所不同，因为一些就任者往往会比其他届更明确地向市场发出警告。

对于日本最近的入市干预行为会如何影响日本央行在7月30-31日的利率政策决议，市场意见不一。

日本央行可能会感到压力，从而不得不配合政府，通过量化紧缩和加息的双重鹰派政策突袭来减缓日元的跌势。

但这样做可能会给市场造成一种印象，即日元走势是其利率决策的关键驱动因素。这是日本央行希望避免的，因为这有悖于央行不把货币政策作为直接控制货币走势的工具的规定。

分析师说，如果最近的干预行动成功扭转了日元的疲软趋势，这可能会让日本央行在确定下一次加息时机时有更大的灵活性。

在日本，由财务省决定是否干预货币市场，而央行充当其代理人。