全球最大债基太平洋投资管理公司（PIMCO）的经济学家佩德·贝克-弗里斯（Peder Beck-Friis）周四写道，投资者目前还不必担心美国的债务危机，因为实际情况比表面看起来更为温和。

在一篇评论文章中，弗里斯写道，在决策者认真对待债务问题之前，投资者需要为更高的不稳定性做好准备。

这位经济学家写道：“美国金融市场可能会对财政和政治冲击变得更加敏感。有限的财政空间可能会限制未来经济低迷时期的财政政策，加上对量化宽松政策的厌倦，这也将增加宏观前景的波动性。”

但他指出，就目前而言，这种情况并不构成任何直接威胁。

在过去一年里，美国不断扩大的预算赤字已经引起了市场分析师的警告，其中包括PIMCO的联合创始人、老债王比尔·格罗斯（Bill Gross）。像许多其他知名市场观察家一样，他认为美国债务的激进增长最终将达到不可持续的水平。

当利率处于高位时尤其如此，因为它们推高了美国必须为其债务支付的借贷成本。这迫使美国政府借更多的钱，从而形成债务螺旋。

国家违约的后果在很大程度上难以评估，但有人预测，这些潜在的后果可能包括通胀飙升和经济衰退。

尽管弗里斯承认美国债务令人担忧的增长，但他也引用了一些数据，这应该会让近期的前景显得更加乐观。他说，在过去十年中，美国净国民财富的增长已经超过了公共借款。美国也面临着比全球同行更少的财政约束，并且美债继续有需求支撑。

弗里斯说：“这对未来几年的美国债务意味着什么？总体的基本前景可能是：赤字保持高位，债务继续攀升，对美债的需求依然强劲，部分原因是美元作为全球储备货币的地位带来的好处。”

最终，债务问题将需要得到解决。

分析师们一再重申，最明显的应对方法就是提高税收和削减开支。令他们不满的是，政治上的边境政策和两党大规模的支出计划使得这种情况发生的可能性变得渺茫。

弗里斯对此不太担心。他指出，根据历史判断，美国最终会拥抱改革，尤其是在债务增长伴随着令人不安的高通胀和利率水平时。

他指出，“历史上，当联邦利息支付（占总支出的比例）达到与今天相似的水平时，随之而来的都是财政紧缩，例如二战后、20世纪80年代末的里根时期以及20世纪90年代的克林顿时期。”

更重要的是，美国有能力作出反应。

弗里斯补充道，与欧洲相比，美国的税收负担较低，这意味着美国有更多的空间来提高税收。这不仅会提供更多的收入，还会给予美国更多的财政信誉。