亚德尼研究公司（Yardeni Research）总裁兼首席投资策略师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）预计，本周，随着投资者消化两个关键的经济数据以及第二季度财报的来袭，股市涨势还将继续。该公司在周一的一份报告指出，即将公布的第二季度国内生产总值（GDP）和6月份消费者支出物价指数（PCE）是股市继续反弹的关键。

亚德尼在报告中说，“我们预计，周四公布的第二季度GDP增长稳健，以及周五公布的6月PCE通胀数据温和，将让股市继续保持涨势。”

根据经济学家的预期，美国第二季度GDP增长率将达到1.9%，6月份核心PCE将同比增长2.5%，与美联储2%的长期通胀目标相去不远。

如果经济数据符合预期，这将继续支撑美国经济软着陆的前景，也让美联储有更多理由在9月份的政策会议上降息。

一些看跌美股的投资者认为，市场估值过高，导致涨势难以持续。在他们看来，股市正处于类似互联网时代的泡沫领域，但亚德尼不同意这种观点。

他认为，目前美股创纪录的涨势得到了相关公司盈利的支持，而24年前却并非如此。

“我们承认，当前股市的涨势让人联想起上世纪90年代因高估值而导致的崩盘。但我们也注意到，当前的牛市更多地是由公司盈利支撑的。”亚德尼说。

该研究公司强调，标普500指数（SPX）中信息技术和通信服务行业的综合占比约为41%（下图蓝线），与2000年的峰值相近。

在互联网泡沫的顶峰时期，这两个板块的收益还不到标普500指数的四分之一，而如今，这两个以科技为重点的板块的收益已占到标普500指数预期每股收益的三分之一（下图红线）。

让亚德尼感到鼓舞的是，美股第二季度的盈利已经开始兑现。

Fundstrat的数据显示，截至目前，16%的标普500指数成分股公司公布了第二季度财报，其中84%的公司利润超出预期，超预期部分的中值为4%，63%的公司营收超出预期，超预期部分的中值为3%。

亚德尼说：“到目前为止，美股二季度财报季进展顺利。标普500指数（SPX）的预期混合收益增长率已经止住了近期的跌势，在7月18日当周上升至8.2%。我们预计年增长率为10%-12%。”

展望未来，亚德尼预计标普500指数未来几年的每股收益将大幅增长。

他说：“我们预计标普500指数2024年、2025年和2026年的每股收益将分别为250美元、270美元和300美元。与行业分析师的共识相比，我们今年更看好标普500指数，但对未来两年的预期就不那么乐观了。”

亚德尼对美股的长期乐观立场维持不变，他说：“我们仍然认为标普500指数的每股收益在本十年末达到400美元。”

最后，亚德尼强调，公司利润率继续呈上升趋势，接近历史高点，这表明第二和第三季度的盈利和经济增长将继续给人留下深刻印象。