近期美股的暴跌向趋势跟踪基金发出了警告:无论市场走向如何,都要卖出美国股票。
周三纳指收跌3.64%,创2022年10月以来最大单日跌幅,创6月中旬以来收盘新低;标普500指数收跌2.32%,创2022年12月以来最大单日跌幅;道指收跌1.25%。
高盛集团交易部门的模型显示,纳斯达克100指数和标普500指数这两个基准股指都已突破触发大宗商品交易顾问(CTA)卖出信号的门槛。
高盛全球市场部董事总经理兼战略专家斯科特-鲁布纳(Scott Rubner)在给客户的一份说明中写道:“我们在未来一周的所有情况下,对美国系统性卖家进行了模拟,分别是持平、上涨或下跌。”
根据该行交易部门的分析,如果股市持续下跌,这些基于规则的交易员可能会平仓329亿美元的全球股票,其中79亿美元将流出美国市场。即使市场扭转颓势,CTA仍准备抛售9.02亿美元的美股。
鲁布纳估计,如果空头占据主导,股市在未来一个月将继续下跌,动量交易者可能会从全球股市撤出多达2190亿美元的资金,其中671亿美元将流出美国市场。
与此同时,波动性也在上升。华尔街的“恐慌指数”(VIX)周三飙升14%。自7月初以来,该指数已经攀升了30%以上。波动性的飙升也给美国股市带来了压力。
波动率控制策略和出售波动率的交易所交易基金“不再是球场上的教练,它们是四分卫”,鲁布纳写道。这类策略通常从波动率市场中获取线索。
最近VIX指数的上涨意味着这些基金需要平仓。鲁布纳说:“我们正处于一个新的波动机制中,需要减少总风险敞口。”
这次抛售也是在市场临近季节性疲软期之际发生的,从历史上看,8月上半月是一年中最糟糕的两周之一。鲁布纳写道:“8月份是股票被动型基金和共同基金流出规模最大的月份。现在最重要的动态是,随着买家弹尽粮绝,被动流入将停止。”