在要求美联储最快于下周开始降息的呼声日益高涨之际，美国国债收益率曲线急剧陡峭化。

周三，对政策敏感的两年期美国国债收益率下降了三个基点，而10年期国债收益率则上升了大约相同的幅度。这使得这些收益率之间的差距达到约14个基点，是2023年10月以来的最小差距。

这表明投资者认为美联储有可能比之前预期的更快更大幅度地降低利率。掉期交易商仍然认为今年的降息幅度将超过2次25个基点，首次降息可能在9月份。

但随着美联储下周即将宣布最新利率决定，降息的压力正在上升。前纽约联储主席杜德利在观点专栏文章中表示，决策者应在7月的会议上降息。

CreditSights资深固定收益策略师Zachary Griffiths表示：“前端市场一直在反弹，原因是美联储将比市场之前的定价更早、更多地削减利率。”

这种走势表明，收益率曲线陡峭化的趋势正在恢复，而这正是预计特朗普将在11月赢得总统大选的投资者所青睐的赌注。

周三，30年期美国国债收益率上涨了7个基点，达到4.55%，为7月5日以来的最高水平。这是2023年5月以来的最高水平。

收益率曲线的陡峭化反映了“市场对9月份降息的可能性为100%、股票抛售和选举消息的重新定位”，DWS美洲固定收益部门主管George Catrambone说。

他说，美联储7月会议后，焦点将转向一系列数据报告，以寻找实质性疲软的证据，“这可能会重新引发对软着陆的质疑，也许美联储会落后于曲线，错失7月降息的机会”。

无独有偶，高盛首席经济学家Jan Hatzius曾在本月15日发布研究报告指出，7月底就降息合情合理。由于目前市场普遍预期美联储最快也要到9月才出手，倘若万一被这些经济学家们料中，这将是今夏全球金融市场最大惊喜。

周三的经济数据显示，美国制造业再次陷入萎缩，美国新屋销售意外下降。几小时后，700亿美元的五年期美国国债以4.121%的收益率拍卖成交，高于拍卖竞价结束时发行证券的4.110%交易水平。与周二创纪录的690亿美元两年期美国国债的需求相比，这一结果被视为一般。长期收益率的变动导致美国财政部在周三的债务回购行动中没有接受任何交易商的报价。