据美国银行全球研究称，美国股市的反弹可能在未来几个月出现减速，因为历史和季节性趋势给标普500指数带来了较高的短期风险。

由股票和量化策略师苏布拉马尼亚（Savita Subramanian）领导的一组美国银行策略师在周一的一份报告中指出，自1936年以来，大型股标普500指数平均每年会出现三次或更多的5%以上的跌幅，并且至少每年会经历一次10%的修正。

策略师们写道：“因此，我们已经到了可能出现回调的时候。”

近期科技巨头股票的大幅波动使得标普500指数和纳斯达克综合指数有望出现自4月以来最糟糕的一个月度表现，随着所谓的轮动交易开始加速。如果参考历史记录，美国股市的动荡时期可能会延续到8月和9月，这是一个伴随着标普500指数季节性疲软回报的时期，苏布拉马尼亚及其团队表示。

与此同时，随着美国总统选举的临近，股市可能会看到波动性增加。自1928年以来，在选举年里，芝加哥期权交易所波动率指数（通常称为VIX或华尔街的“恐惧指标”）从7月到11月平均上涨了25%，这为股市提供了一个“风险背景”。

根据FactSet的数据，VIX指数在7月份迄今已飙升32%，有望创下两年多来的最大月度涨幅。

然而，苏布拉马尼亚及其团队认为投资者今年不太可能看到一个全面的熊市。

策略师们指出标普500指数达到峰值前的10个信号，这些信号触发的占比为50%，而此前标普500指数峰值前的平均比例为70%，表明距离熊市还有一段距离。

美国银行全球研究的卖方指标是一个反向市场情绪指标，当华尔街看跌时发出看涨信号，反之亦然，现在该信号已经转向“中性”。

苏布拉马尼亚及其团队表示：“市场情绪从2023年的极度悲观转向今天的情绪中性，这对股市来说是看涨的”，同时，科技巨头公司的正面盈利惊喜已经减弱。

上周早些时候，特斯拉和谷歌母公司Alphabet令人失望的季度业绩引发了科技股的急剧抛售。

尽管如此，美国银行策略师仍然看到了标普500指数内部获得强劲回报的机会，但这次机会在于派发股息的公司以及传统的资本支出受益者。