对于金融市场而言，围绕美联储宽松货币政策前景的关键问题越来越集中在降息的规模上 ，而不是时机。
美联储将在9月开始降息的预期数周以来都是一个稳定的赌注，美联储主席鲍威尔在本周政策会议后的新闻发布会上毫不犹豫地表示，只要从现在到下个月的会议之间的经济数据朝着这个方向发展，就有可能在下个月的会议上降息。
首个重要数据将于周五公布，届时美联储将对其双重任务中的就业最大化目标有新的了解，此前美联储一直专注于抑制通胀。根据路透社对经济学家进行的调查，美国劳工部的月度就业报告预计将显示7月新增了17.5万个工作岗位，失业率保持在4.1%。
如果数据符合预期，该报告将表明劳动力市场仍然强劲，但略有降温，并将进一步证明鲍威尔所说的“就业数据广泛显示的是劳动力市场状况正在持续逐步正常化”的观点。
鲍威尔表示，如果这一趋势继续下去，美联储在9月17日至18日的会议上“可能会讨论”降息。他的措辞表明，降息幅度不会超过美联储通常的25个基点。
但更疲软的读数，包括较少的新增工作岗位或失业率上升，可能会支持更大幅度降息的理由，无论是在9月还是在以后的会议上。
鲍威尔告诉记者，“我不希望看到劳动力市场进一步降温。如果我们看到类似更严重的衰退情况，那我们将对此做出回应。”
当问及美联储是否会以比平时更大幅度的降息开始时，鲍威尔表示，这“不是我们现在考虑的事情”。
但金融市场显然已经在这样考虑。利率期货走势显示，美联储9月份将基准隔夜利率从目前的5.25%-5.50%区间下调50个基点的可能性约为25%，目前的利率区间已经维持了一年多。
在鲍威尔本周的讲话之前，下个月降息50个基点被视为一个不太可能的情况，概率仅为5%。但周四的数据也加剧了对美联储需要采取积极回应的赌注。数据显示，工厂就业水平指数上个月降至四年低点，申请失业保险福利的新申请人数升至近一年来的最高水平。
金融市场还预计，到今年年底，美联储将有三分之一的可能性将政策利率降至4.25%-4.50%的区间。要达到这个水平，至少需要在2024年剩下的三次政策会议中有一次进行至少50个基点的降息。
Pantheon Macroeconomics的分析师预计，美国上月新增就业岗位13万个，低于目前市场的共识预期。他们认为，即便今年降息整整一个百分点，可能也不足以让经济保持平稳。他们预计，美联储将首先降息25个基点，然后在11月7日至8日和12月6日加息50个基点。
他们本周写道：“我们的观点仍然是，美联储对劳动力市场正在降温和高通胀已经过去的感知太晚了。随着利率远高于中性水平，如果像我们预期的那样，劳动力市场数据继续走弱，通胀保持温和，那么宽松周期可能会比市场预期的快得多。”
Pantheon Macroeconomics的观点并没有被广泛认同。大多数经济学家预计美联储将逐步降息，每次降息幅度为25个基点，许多人仍然认为今年只会降息两次。政策制定者在6月的季度预测中只预期今年会降息一次。
不过，自那次季度预测发布以来，通胀数据已经下降，美联储政策接下来的走向越来越取决于就业市场的发展。
德意志银行经济学家在一份备忘录中写道，鲍威尔在本周的讲话显示，“通胀的上行风险不再是美联储在确定何时以及以多快速度降息时的唯一关注点，甚至不再是最突出的关注点，”