荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师埃瓦•曼西（Ewa Manthey）表示，金价将在第四季度达到峰值，因为投资者关注的是美联储的降息举措，而在地缘政治风险的背景下，ETF资金流入和央行的买入将继续为金价提供支撑。

曼西在该银行的月度更新报告中指出，由于对美国经济衰退的担忧加剧，金价在上周初随着全球股市的抛售而下跌。

然而，曼西表示，“展望未来，我们认为，在地缘政治的不确定性和美联储降息的预期下，黄金应该会再次站稳脚跟。”她补充称：“我们相信，经过盘整阶段后，金价将保持上行势头。”

她们写道，黄金投资者的注意力完全集中在美联储预期降息的幅度和时机上。

她说：“自去年7月以来，美联储一直将其关键政策利率维持在5.25%至5.5%的目标范围内，这是20多年来的最高水平。经济学家现在预计，9月份美联储将降息50个基点，随后将采取一系列25个基点的降息，这将使联邦基金利率在明年夏天回到3.5%左右。”

她指出，6月份央行的买盘仍相对强劲，世界黄金协会（World Gold Council）的数据显示，6月份全球央行净买盘为12吨。6月份的购买再次由新兴市场央行主导。乌兹别克斯坦和印度本月都增加了9吨黄金储备。

她指出，“在当前的经济环境、地缘政治紧张局势以及价格从创纪录高位回落的背景下，我们仍预计央行的需求将保持强劲。”

此外，她们还指出，资金继续保持近期的净流入势头。

她写道：“根据世界黄金协会的数据，在经历了自2023年5月以来最强劲的一个月之后，全球黄金ETF现在连续两个月出现资金流入。”6月份，欧洲和亚洲的显著买盘抵消了北美的资金流出。

曼西说：“当金价上涨时，投资者持有的黄金ETF通常会增加，反之亦然。”

荷兰国际集团认为，由于地缘政治因素将继续推动金价走势，金价将在第四季度见顶。她表示：“俄乌冲突、中东局势以及美国贸易保护主义抬头表明，避险需求将在中短期内继续支撑金价。

分析师表示，“11月的美国总统大选和人们期待已久的美联储降息，也将继续增强黄金的上行势头，直到年底。预计各国央行也将继续增持，这应该会提供支撑。”