本周，作为全球最大经济体的美国将面临今年最为严峻的考验，即美联储能否实现所谓的软着陆，因为在市场波动性历史性激增之后，投资者正紧张地等待一系列关键的通胀和增长数据发布。

上周市场动荡包括市场密切关注的波动率指标（VIX）创纪录飙升，随后四天又出现了史上最大跌幅。这使得投资者在八月的最后一周变得格外谨慎，担心美国经济可能正在走向衰退。

劳动力市场的数据喜忧参半，但仍显示增长稳健。消费支出疲软、活动减弱和信心指数下滑引发了人们的担忧。

这将考验美联储实现所谓软着陆的能力，即通货膨胀率回到2%左右的稳定水平，同时不使经济陷入衰退。

美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）在接受采访时谈到了这一风险，他认为随着经济放缓和消费者紧缩开支，美联储应该尽快降息。

他说：“经济正在放缓，所以我们必须小心，因为我们已经在抑制通胀方面取得了胜利，通胀率已经下降了。虽然还没有降到人们希望的水平，但我们必须小心不要试图做得太完美以至于把我们带入衰退。”

这位高管表示，美国银行的分析师并不预测今年会出现衰退的情况。

莫伊尼汉补充说：“他们告诉人们利率可能不会上涨，但如果他们不相对快地开始降息，可能会打击美国消费者的信心。”

周三发布的7月份消费者物价指数报告将很大程度上决定美联储下一步的行动。虽然市场已经押注美联储9月份将降息，但对于该央行是选择保守的降息25个基点还是更大规模的50个基点仍有争议。

摩根士丹利旗下E-Trade的交易和投资管理总监克里斯·拉金（Chris Larkin）表示：“本周的通胀数据对于股市来说是一个关键时刻，股市刚刚经历了今年最动荡的一周。仅仅几周之内，讨论就从经济是否已经足够放缓转变为担忧经济可能陷入停滞。”

他补充说：“投资者希望看到的数据落在一个‘甜蜜地带’，数据要足够‘冷’以确保9月份降息的可能性不会被质疑，但也要足够‘暖’以消除最近困扰市场的衰退担忧。”

分析师预计7月CPI环比增速为0.2%，同比增速为3.2%，与前一个月持平，但仍远高于美联储2%的目标。