加州的经济学家们提出了一项新的指标，他们声称这项指标能够更快、更可靠地检测到经济衰退。根据最新的7月份美国劳工部数据，这项新指标显示美国经济已经陷入衰退的可能性大约为40%，最早可能始于今年3月。

加州大学圣克鲁兹分校经济学副教授帕斯卡尔·米夏拉特（Pascal Michaillat）和加州大学伯克利分校教授埃马纽埃尔·赛兹（Emmanuel Saez）在本月早些时候发表的一篇论文中介绍了这项新规则。

这项新规则采用了与“萨姆规则”类似的方法论，后者是由前美联储经济学家萨姆开发的一项指标，它依靠失业率的变化来提前数月预测经济衰退。但新规则有几个重要的不同之处。

经过数月，萨姆规则终于在7月份被触发，当时三个月平均失业率较过去12个月中的最低值上升了50个基点。

与萨姆规则一样，新规则也依赖于三个月平均失业率的变化，但是它还结合了职位空缺率的变化。作者认为这使得新规则能够在降低检测阈值的同时过滤掉误报的情况。

另一个重要区别在于，与萨姆规则不同，新规则设定了一个最低阈值，超过这个阈值衰退的可能性就有所增加；还有一个最高阈值，超过这个阈值几乎可以确定衰退已经开始。

这项新规则是在投资者质疑某些长期使用的指标可靠性的时候提出的，这些指标似乎在后疫情时代已经失效。

收益率曲线倒挂已经超过两年（短期美债收益率高于长期美债收益率），但美国经济并未进入衰退期。收益率曲线倒挂曾经被视为预示着即将到来的衰退的明确指标。

收益率曲线最近短暂回归正常，但到了周一，收益率曲线再次倒挂，两年期美债收益率高于十年期美债收益率。

即便是萨姆本人也质疑以其名字命名的规则的准确性，她表示不相信经济已经陷入衰退。相反，她指出后疫情时期劳动力供应的扭曲以及最近移民数量的激增可能削弱了她的规则的有效性。