行情回顾

美元指数本周整体呈现先跌后涨走势。周二，美元指数在PPI数据提振美联储降息预期后跳水；周三CPI数据低于预期，但市场仍降低对美联储降息的预期，美指V型反转，收复日内全部跌幅；周四零售销售数据公布后美元强势拉升，一度重回103关口。周五美国7月新屋开工总数录得2020年5月以来新低，美元走低，本周恐将收跌。

现货黄金周初受避险资金流入的推动走高后震荡，持续在历史高点附近徘徊，周四“恐怖数据”后一度跳水逾20美元，随后有所回升。周五公布的美国房地产市场数据不及预期，美元和美债收益率均走低，现货黄金再创新高，一度上破2500整数关口，超过了上月创下的2483.73美元/盎司的纪录。

非美货币方面，美元兑日元本周有所回升，为连续第二周收涨。英镑兑美元止步四周连跌；欧元兑美元冲高回落，最高触及1.1047，创年内新高；澳元兑美元连续第二周回升，美元兑加元则连续第二周回落。

国际油价方面，WTI原油和布伦特原油均先涨后跌。周初上涨的原因包括伊朗对以色列的报复行动在即，引发对原油供应中断的担忧，同时，经济数据缓解了对美国经济衰退的担忧，支撑了对原油需求前景的信心。但是，涨势未能维持，本周恐将收跌。

股市方面，日经225指数周五强势上涨3.6%，重回38000点上方，较8月5日“黑色星期一”创下的低点回升超过20%，进入技术性牛市，本周累涨近9%。

一周大事纪

1. CPI重回2字头，市场重估50基点的降息预期

本周的通胀、零售销售和高频就业数据均降低了美联储9月降息50个基点的必要性。

周三公布的数据显示，美国7月未季调CPI年率录得2.9%，这是自2021年3月以来首次低于3.0%，低于普遍预期；未季调核心CPI年率录得3.2%，仍然是自2021年初以来的最低增速，月率则录得0.2%。此前的PPI数据显示消费者上游的通胀延续回落趋势。

数据公布后，期货交易显示，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率降低至43.5%。因CPI中的租金分项环比加速到了0.36%，市场认为通胀比美联储预期的要棘手一些，因此重新评估9月份降息50个基点的可能性。

周四的零售销售数据更是进一步削弱了市场对降息50个基点的预期，利率期货定价美联储今年降息幅度减少到93个基点，9月降息50个基点的概率进一步跌至27%。

美国商务部的数据显示，经季节性因素调整后，上月零售额较前月增长1%，与6月份相比呈现强劲的回升，且大幅超出市场预期，说明尽管借贷成本上升、劳动力市场降温以及经济前景不确定，但消费者支出仍维持强劲，而这是美国经济的最大推动力。同日公布的美国上周初请失业金人数则连续第二周下降，创7月以来最低水平。

下周杰克逊霍尔经济研讨会将召开，本周美联储官员的公开讲话相对较少。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储不能迟迟不采取宽松政策，降息即将到来，但仍希望能看到更多数据。芝加哥联储主席古尔斯比表示，当前利率水平“非常具有限制性”，鉴于最近价格压力取得进展而就业数据令人失望，他愈加担心劳动力市场而不是通胀。圣路易斯联储主席穆萨勒姆认为，近期数据增强了对通胀回落的信心，政策利率变动的时机可能即将到来，数据并不支持衰退的观点。

鲍威尔将于下周五在该经济研讨会上发表关于经济前景的讲话，市场静待他对降息前景的最新表态。

2. 伊朗是否动手，取决于加沙停火谈判结果

以色列情报界和美国方面均评估认为，伊朗已决定直接攻击以色列，并料将在本周采取行动。以色列最近几天还向美国和几个欧洲国家传达了信息，若伊朗对以色列进行任何直接攻击，哪怕没有造成任何伤亡，以色列也都将对伊朗领土进行袭击以作为回应。白宫方面警告称，伊朗可能会在几乎没有预警的情况下发起攻击。

但是，伊朗本周暂时仍不见动静。分析认为，如果加沙的人质释放和停火协议取得成功，伊朗就可能不会对以色列进行直接报复。加沙停火谈判已经在多哈启动，哈马斯代表不出席会议。据悉，各方分歧仍然很大，周五谈判仍在继续。哈马斯官员直言，不会就加沙停火协议的任何新条件进行谈判。

据报道，以色列高级安全官员警告称，伊朗和真主党对以色列的袭击可能会以暗杀高级官员的形式出现，目标可能是以方的部长、议员、国防军官或辛贝特或摩萨德等高级官员，而不是发射导弹和无人机。

在中东紧张局势加剧和国际社会对伊朗施加压力的背景下，伊朗央行和其他几家银行本周遭受了一次重大网络攻击，导致该国银行系统大面积中断。初步评估表明，这可能是针对伊朗国家基础设施的最大网络攻击之一。

3. 俄乌冲突进展：乌方反攻进入第二周

乌克兰对俄罗斯发起的反攻进入第二周，乌最高指挥官证实，乌军队在俄罗斯库尔斯克地区已推进35公里，控制1150平方公里的土地和82个定居点，并设立了军事指挥部。斯别尔哥罗德州成为第二个宣布进入紧急状态的地区。据报道，俄罗斯从乌克兰撤出部分军事力量以应对反攻。

加拿大和英国表示允许乌克兰在俄罗斯境内使用其提供的军事装备。克里姆林宫助手帕特鲁舍夫表示，乌克兰对库尔斯克的袭击是在北约和西方特工的参与下策划的，美国关于其未参与库尔斯克袭击的声明不实。

另外，据英国金融时报，乌克兰方面表示，该国已经开始与俄罗斯就交换被基辅逮捕的战俘的问题进行谈判。

4. 岸田文雄退选：不确定性充斥日本政坛

日本首相岸田文雄周三表示，他不会寻求留任，日本将在今年秋天迎来一位新领导人。岸田文雄称，在下次领导层选举中需要展现新的自民党形象，将全力支持新领导人。“我首先需要辞职。我的退出是展示自民党正在变化的最佳方式。做出这一决定是考虑到公众的最佳利益。一系列丑闻，包括‘黑金’事件，已侵蚀公众信任。作为自民党党首，将毫不犹豫地承担责任。”

岸田文雄的潜在继任者中，现年67岁的石破茂在民调中领先，他是日本的前防卫大臣，曾四次参与自民党党首竞选。目前，他尚未正式宣布参加竞选，但他可能难以赢得自民党议员的支持。根据其最新发言，石破茂认可日本央行逐步加息的政策，认为这有助于压低物价并提高产业竞争力。

其它人选还包括61岁的数字大臣河野太郎和68岁的前外务大臣茂木敏充。同时，党内一些人呼吁选出一位更年轻的候选人，例如43岁的前环境大臣小泉进次郎。

5. 华尔街机构最新持仓情况曝光

贝莱德Q2增持英伟达和埃克森美孚：资管巨头贝莱德在二季度增持英伟达1688万股、苹果969万股、微软近900万股、埃克森美孚石油3000万股；减持博通和伯克希尔哈撒韦。截至二季度末，贝莱德报告持仓市值为4.42万亿美元，上次为4.3万亿美元。

巴菲特苹果占比降至30%，建仓美妆股：巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦二季度增持西方石油、安达保险；减持3.89亿股苹果，持仓占比降至30.52%、还减持了雪佛龙、T-Mobile；清仓Snowflake和派拉蒙环球；建仓美妆公司Ulta Beauty和海科航空。截至二季度末，伯克希尔哈撒韦持仓总市值从3320亿美元降至2800亿美元。

高瓴HHLR二季度大笔增持阿里巴巴：高瓴旗下HHLR Advisors二季度共持有78只美股，总市值约为40.54亿美元；其中增持了阿里巴巴524万股，使其成为第三大持仓标的，增持唯品会、网易、携程等中概股以及苹果、英伟达、谷歌、META等科技股；减持拼多多290万股，但仍为其头号重仓股，减持贝壳、亚马逊和微软。

桥水二季度大砍苹果持仓，减仓英伟达：桥水基金二季度减持英伟达48.9万股、谷歌82.8万股和拼多多28.9万股；大笔增持亚马逊159万股、微软51万股，幅度分别达152%和88%；卖出近75%的苹果持仓至46.9万股。截至二季度末，桥水美股持仓总市值为192亿美元，环比减少6亿美元。

6. 多个一线城市即将收储商品房

据报道，多个一线城市有望出台相关政策文件收储商品房；将按照“政府主导、市场化运作”的思路，以需定购，合理确定收购房源。其中，南京市、杭州市、天津市、成都市、青岛市、广州市等据悉已在研究制定相关工作方案和政策文件。

7. 债市深度回调，分析称无需恐慌性赎回

8月12日，债券市场深度回调，所有期限利率债收益率全线上行。分析人士认为，国债市场的压力主要来自两方面：一是监管影响了多头气氛；二是政府债券发行量增加在一定程度上抵消了宽松货币政策对债市的预期支持。

券时报头版评论文章指出，短期来看，下半年债券投资收益或很难达到投资者的高预期；中长期来看，宽松货币政策下国内利率水平难以大幅提升，债市大跌的风险较小，投资者也无需因为短期波动而恐慌性赎回。央行主管媒体《金融时报》发文称，坚决打击债券市场扰乱市场秩序违法行为。

8. 证券时报头版：国企可转债的刚兑信仰该放下了

岭南股份周三公告称，“岭南转债”无法按期进行本息兑付，成为全国首例国企可转债违约，同时也意味着，市场对国资的刚兑信仰将打破。中证转债指数周五创半年多以来最大单日跌幅，全市场500余只可转债中，上涨家数不足30只。

证券时报文章称，打破刚兑的政策初衷，就是希望以“风险收益”为导向，用市场的力量，将资金匹配到最有效率的地方去。

9. 马斯克采访特朗普

本周，特朗普接受马斯克的采访，并在X平台上全程直播。然而，直播延迟了40多分钟才开始。马斯克表示，X平台似乎遭到了大规模DDoS（分布式拒绝服务）攻击。对话正式开始时有超过100万人在线收听。以下是他们讲话的要点整理：

特朗普在采访中称，拜登是由于“政变”而被迫退出美国总统竞选的；如果当选总统，美国将会有历史上最大规模的驱逐（移民）出境；人们被通胀彻底摧毁了，必须把物价降下来；将提供企业激励措施，让他们来美国，而不是离开美国；在马斯克支持他竞选总统后，他“别无选择”，只能转而电动汽车，但反对大规模转向；拜登关于乌克兰应加入北约联盟的建议是 "愚蠢之言"，在白宫任职期间与普京的关系富有成效，并希望在第二任期内保持良好关系。

马斯克则提出愿在特朗普第二届政府任期中扮演帮助削减联邦支出的角色，并呼吁成立一个政府委员会。他还表示，不应该诋毁油气行业，经济依赖于这些能源，但希望美国转向“更可持续的经济”。

10. 新西兰联储意外降息

8月14日，新西兰联储意外降息25个基点，将利率从5.5%降至5.25%，为2020年3月以来首次降息，市场预期维持不变。此前新西兰联储连续八次选择维持利率不变。

该联储称，货币政策仍将需要在一段时间内保持限制性。委员会一致认为，货币政策限制的程度有缓和的余地。该行预计2024年第四季度平均官方现金利率为4.92%，2025年第一季度为4.62%，预计到2025年中期，平均官方现金利率将下降101个基点。

11. 世卫宣布猴痘构成“国际关注的突发公共卫生事件”

世界卫生组织周三宣布，猴痘疫情在多个非洲国家蔓延，构成国际关注的突发公共卫生事件，这是过去两年来该组织为应对这种病毒的传播而发出的第二次此类声明。我国海关总署随后发布关于防止猴痘疫情传入我国的公告，有效期为6个月。周五，A股午后猴痘概念持续拉升，海辰药业、亚太药业2连板，透景生命、普利制药、合富中国涨停。港股医药分销大幅反弹。