美联储的鸽派转变可能会给日本央行抑制日元疲软的战斗带来一些喘息的机会，但如果这两家央行的政策路径分歧让市场感到不安，那么日本央行的加息努力可能会变得更加复杂。

在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上，美联储主席鲍威尔发出了迄今为止最强烈的降息信号。他说，由于就业市场风险上升且没有进一步疲软的余地，政策调整的时机已经到来。

此番言论发表前几个小时，日本央行行长植田和男在国会表示，日本央行将密切关注市场不稳定带来的影响，但如果通胀率仍有望持久达到2%的目标，日本央行将继续加息。

日元兑美元汇率在植田和男讲话后上涨，并因鲍威尔的讲话而扩大涨幅，因为市场关注美日利率差距缩小的前景。而日元快速升值引发了流行的套利交易的平仓潮，导致全球金融市场陷入动荡。

三菱日联金融集团全球市场研究主管Derek Halpenny在给客户的报告中称，植田在本月早些时候的金融市场动荡之后，几乎没有表现出改变观点和计划的迹象，因此日元买盘的出现是可以理解的。

日元的反弹令日本央行松了一口气。日本央行一直受到政治压力，政客们要求其阻止日元贬值，因进口食品和燃料成本上升会损害消费。

随着日本在全球降息大潮中逆流而上，日元和日本股市面临剧烈波动的风险，这令日本央行的加息之路充满了不确定性。

日本央行在7月份加息后，市场出现了剧烈波动，日本央行已经感受到小心行事的必要性。植田上周五表示：“国内外市场仍不稳定，因此我们目前将对市场发展保持高度警惕。”

由于任命植田担任日本央行行长的首相岸田文雄将于9月份卸任，并将接力棒传给执政党领导人竞选的获胜者，国内政治因素也使日本央行的加息之路变得更加复杂。

虽然大多数接替岸田的主要候选人都支持日本央行适度加息的计划，但如果动荡的市场拖累企业利润，新首相是否会支持加息还不确定。

前日本央行委员会成员樱井诚（Makoto Sakurai）表示：“由于存在如此多的不确定性，日本央行可能无法采取大胆的举措。”他说：“在国内政治局势稳定之前，日本央行可能很难提高利率。”

路透社的最新民意调查显示，大多数经济学家预计日本央行今年将再次加息，但更多人认为加息有可能在12月而不是10月发生。

日本央行此前出人意料地在7月份加息，且植田也在本月初发出了进一步加息的信号，令金融市场感到震惊，迫使其副手作出鸽派保证，称在市场稳定之前不会加息。

两位熟悉日本央行想法的消息人士说，植田上周五在国会的讲话传递出的关键信息是，虽然日本央行不会急于加息，但市场的溃败不会破坏其继续推高借贷成本的长期计划。

对经济指标和政策制定者的言论进行人工智能分析的美国金融科技公司DeepMacro的首席执行官杰弗里-杨（Jeffrey Young）表示，对日本央行最近的评论进行的大数据分析表明，日本央行的加息立场仍然“非常积极”。

他在谈到日本央行再次加息的可能性时说：“年底前会再加息一次？很有可能。我认为模型就是这么说的。如果通胀和经济增长都偏坚挺，而日本央行的言论仍偏向于说通胀和经济增长都没问题，那么真正能阻止其加息的只有市场动荡。”

然而，一些分析师对日本经济的实力持更为谨慎的态度。虽然消费在第二季度出现反弹，但生活成本上升已拖累了家庭信心。美国经济放缓也可能拖累出口。

东京庆应义塾大学（Keio University）学者白井小百合说：“国内需求非常疲软。从经济角度来看，日本央行几乎没有理由加息。”