美国著名智库布鲁金斯学会（Brookings Institution）的研究人员在最近的一份报告中指出，美元在金融市场的主导地位面临着一些挑战。

该智库表示，美元在全球金融市场的地位正在发生变化，在过去几十年中，美元的使用量正在稳步下降。根据国际货币基金组织（IMF）的估计，尽管仍在央行外汇储备和世界贸易中占据主导地位，但截至2024年初，美元占全球外汇储备的比重已从1999年的71%降至59%。

与此同时，非传统储备货币的占比在上升。根据IMF的数据，今年年初，澳元、瑞士法郎和人民币等货币占所有央行外汇储备的11%，高于1999年的2%。

这引发了一些投资者的担忧，即美元可能很快就会被赶下金融市场的头把交椅。虽然大多数专家认为这种情况不会很快发生，但该智库表示，美元的主导地位面临着关键挑战，并特别指出了以下四个因素。

1、美国滥用制裁

自2022年俄乌冲突全面爆发后，美国开始对俄罗斯及其盟国实施制裁。这引发了俄罗斯和其他金砖国家的去美元化运动，这些国家纷纷表示，作为对西方贸易限制的回应，它们正在寻求摆脱美元。

尤其是俄罗斯，它已采取措施大力推进经济去美元化。该国采取人民币兑卢布的汇率制度，提出了一种可与美元相抗衡的货币，据说还带头建立了一个不依赖美元的替代支付平台。

布鲁金斯学会的研究人员援引美国财政部长耶伦的评论说：“如果美国任性地实施制裁，单方面采取行动，未能形成一套经济治国原则，美元可能会被取代。”

2、美国债务高企

美国不断上升的债务负担可能会让持有者对美元更加警惕，尤其是当人们担心美国可能无力偿还债务时。

虽然美国债务余额还没有达到不可持续的水平，但政府的快速支出步伐难以让市场松懈。例如，惠誉去年下调了美国的信用评级，理由是政府的“治理水平持续恶化”。

研究人员说：“由于国会在拨款问题上争吵不休，政府已数次关门。进一步的政治不稳定可能会削弱投资者对美元的信心。”

3、支付技术提升

更先进的支付系统使非传统储备货币的兑换变得更加容易。这可能会抑制对美元的需求，而美元历来被视为最具吸引力的兑换媒介。

布鲁金斯学会高级研究员埃斯瓦尔·普拉萨德（Eswar Prasad）在此前的一份报告中表示：

“通常情况下，将这些货币兑换成美元后再兑换成其他货币，比直接相互兑换更容易，也更便宜。但是，以中国和印度为例，它们很快就不再需要用各自的货币兑换美元来进行廉价贸易了。相反，直接用人民币兑换卢比将变得更加便宜。因此，对‘媒介货币’，特别是美元的依赖将下降。

4、央行数字货币

由央行发行的数字货币也能使非传统储备货币的使用变得更容易、更便宜。该智库指出，中国正在开发一种央行数字货币，而中国的跨境银行间支付系统CIPS在过去几年中“发展迅速”。

美联储已经创建了自己的即时支付网络，但还没有采取行动创建央行数字货币，鲍威尔去年曾表示，数字货币需要立法者的批准。布鲁金斯学会的研究人员说，这意味着美国有可能落后于其他数字支付技术发展迅速的国家。

尽管如此，大多数货币专家并不认为去美元化会对美国或其货币构成短期威胁。此前一位大宗商品专家表示，目前，金融市场上还没有与美元接近的竞争对手，而那些试图去美元化的国家无论如何都要冒着一系列经济后果的风险，比如增长放缓和投资价值损失。