英伟达(NVDA.O)在周二损失了近3000亿美元的市场价值。对于这家世界上最重要的芯片公司来说，这种波动已是不可避免。

自从2022年11月ChatGPT首次亮相以来，英伟达开始了惊人的AI之旅，其股票价格已上涨超过六倍。然而，股价的大幅上涨伴随着多次短期下跌。

事实上，有记录以来市值单日跌幅最大的前10家公司中，英伟达已经占了8家。简单来说，随着股价的上涨，市值的波动幅度也变得更大。再加上英伟达是一家高增长的半导体公司，巨大的市值波动几乎是不可避免的。一个多万亿美元市值的公司出现中等个位数的波动，数字自然是惊人的。

当然，在单日市值涨幅前十名中，英伟达也占据了五席，包括有史以来最大的单日增长——在7月31日增加了3270亿美元。

在美国最大的公司中，英伟达格外突出。还有另外两家市值超过2万亿美元的美国公司——苹果(AAPL.O)和微软(MSFT.O)。但它们都是更成熟的企业，远不能与英伟达最新季度122%的收入增长率相提并论。

在过去的一年中，英伟达经历了多次历史性的单日下跌，而每次股价最终都会反弹。因此，不必对这些事件过于解读。

至于周二的波动，值得一提的是，这并非与企业基本面相关。它似乎主要是由于在供应管理协会发布的混合制造报告后，从增长型股票中进行的资金轮动所驱动。

尽管周二股价下跌，英伟达仍是今年标准普尔500指数中表现最佳的股票，上涨了118%。第二名的Vistra Energy(VST.N)则上涨了103%。

现实情况是，表现最佳的股票并不会每天上涨1%或2%而没有波动。投资这些股票需要接受大幅波动——无论是上涨还是下跌。

当然，英伟达最终会经历长期的下跌。总有一天，收入增长将会大幅下降，股价也会大幅回落。这种放缓的主要潜在催化剂与AI训练领域有关。

英伟达表示，其数据中心收入的40%以上来自用于大型语言模型推断的图形处理单元（GPU），即从这些AI模型中生成答案的过程。这意味着其余的销售额则用于训练最前沿的AI模型。

在某个时刻，AI模型将变得更为主流，训练速度将会减缓。但这一切不会很快发生。就在上周，英伟达的首席执行官黄仁勋表示，该公司的客户仍在看到扩大AI模型的好处，这意味着英伟达的客户仍然有充分的动力继续购买。

只要下一代AI模型持续改进，对英伟达GPU的需求应该会保持强劲——而其股票也应继续创出新高。