摩根大通的首席经济学家Michael Feroli认为，美联储应该在9月会议上降息50个基点。

这位首席美国经济学家周四在接受CNBC的Squawk on the Street节目采访时表示：“我们认为，他们应该尽快回到中性利率，这是一个很好的理由。”他补充说，美联储中性政策利率的最高点是4%左右，比目前的水平低150个基点。“我们认为，他们有充分理由加快降息步伐。”

根据CME Fed Watch Tool的数据，交易员预计美联储将联邦基金利率目标区间从目前的5.25%-5.50%下调50个基点至4.75%-5%的可能性为39%。降息25个基点至5%至5.25%区间的几率约为61%。

“如果你等到通胀率回到2%，你可能已经等得太久了，”Feroli还说。“虽然通胀仍略高于目标，但失业率可能略高于他们认为与充分就业相符的水平。现在，就业和通胀都有风险，如果其中一种风险正在形成，你总是可以逆转方向的。”

他发表上述言论之际，8月份是自2021年1月以来私营部门就业增长最疲弱的一个月。在此之前，7月份的失业率小幅上升至4.3%，引发了被称为“萨姆规则”的经济衰退指标。

尽管如此，Feroli说，他不认为经济正在“崩溃”。这位经济学家接着说：“如果经济正在崩溃，我认为在下次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储会有理由把利率下调50个基点以上。”美联储将在9月17日至18日就利率走向做出决定。

交易员仍预计美联储今年将降息100个基点以上，这意味着可能会出现大规模降息。鉴于鲍威尔最近对劳动力市场的强调，许多人表示，就业报告将决定美联储本月降息25个基点还是50个基点。

今晚的非农就业报告预计将显示就业人数增加约16.5万人。虽然高于7月份的11.4万，但最近三个月的平均增幅将放缓至略高于15万，这是自2021年初以来的最低水平。报告公布后，纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒将发表评论。

“真正‘坏消息’的危险在于，即使美联储准备积极应对，也可能为时已晚，无法避免真正的经济疲弱，”盈透证券的Steve Sosnick表示。“但有人担心，如果消息‘太好’，美联储可能不会像市场预期的那样迅速降息。”

eToro的Bret Kenwell表示，在上个月令人失望的就业报告发布后，难怪投资者在周五的数据发布前感到“不安”。“虽然目前美联储在9月会议上降息25个基点的机率较高，但令人失望的就业报告可能会使美联储降息50个基点，”他说。“如果美联储被迫直接降息50个基点，这可能表明，对就业市场的担忧比之前承认的要大。”

Kenwell说，理想情况下，我们应该在周五看到一份“比预期要好”的报告，显示劳动力市场有所放缓但并不疲软，并允许美联储推出一系列25个基点的降息。

NatAlliance Securities的Andrew Brenner认为，如果非农就业表现强劲，股市最初应该会表现得更好，但如果利率“大幅下降”，那就不妙了。相反，如果利率因为经济数据疲弱而上涨，对股市也不利。他总结道：“所以我们是两头都不利。”

22V Research进行的一项调查显示，大多数投资者（44%）认为市场对周五数据的反应将是“逐险”，27%的人认为是“避险”，29%的人认为“可以忽略或好坏参半”。这个调查还突显了一个显著的转变——失业率本月受到了更多的关注。与此同时，对工资增长的关注进一步下降。52%的受访者预计新增就业人数将超过预期的16.5万人。

Evercore的Stan Shipley认为，周四公布的ADP私营部门就业数据和其他劳动力市场指标显示，8月份的就业数据“疲软”。LPL Financial的Jeffrey Roach表示：“考虑到ADP的放缓，明天的就业报告可能比预期更疲弱。如果就业报告出乎投资者意料，而且弱于预期，那么在即将召开的美联储会议上降息50个基点的可能性就会增加。”尽管ADP报告近年来一直不能很好地预测非农就业人数，但今年它们的相关性一直在改善。