美元本周企稳,此前8月大幅下跌,导致美元指数创下自去年11月以来的最糟糕表现,但美国银行全球研究的策略师认为,美元近期走软将在未来几个月内导致美元进一步下跌。
追踪美元兑六种其他货币一篮子汇率走势的洲际交易所美元指数8月大跌2.3%。FactSet的数据显示,这是自2023年11月以来的最大月度跌幅。
由Howard Du领导的美国银行全球策略师团队表示,“美元抛售是上个月外汇投资者关注的焦点,美元走软在历史背景下尤为突出。尽管美元大幅走软,并且最近由于月底美元需求而出现回升,但我们认为美元已进入‘逢涨沽售’的阶段,预计美元仍有进一步下跌的空间。”
Du和他的团队在周四发布的一份报告中列出了三个理由,说明尽管8月份美元走软,但他们仍对美元持悲观看法。
Du和他的团队表示,历史表明,美元指数在其“看跌突破”后的两周到12周内往往会下跌(见下图)。
美国银行的策略师在周四写道,“最近三次都导致了美元进一步走软,美元指数平均下跌了4%才触底。”
美元指数在8月26日收盘时出现了“死亡交叉”,当时该指数的50日移动均线与200日移动均线相遇,触发了技术指标发出警报信号,该信号通常被视为趋势发生负面变化的确认。
根据道琼斯市场数据,在过去20年里,美元指数在日线图上遭遇“死亡交叉”后,平均在接下来的一个月、三个月和六个月都出现下跌。
尽管基准美元指数在8月份创下今年迄今的低点,但其他广泛的名义和实际美元贸易加权指数一直保持在2022年第四季度的水平附近,这表明美元仍被高估。
当然,美元近期走软在美元指数中更为明显,因为该走势主要集中在欧元和其他欧洲货币对上,导致美元与其他美元指数出现分化,Du和他的团队表示。
根据FactSet的数据,欧元兑美元8月上涨了2.3%,创下自2023年11月以来的最佳月度表现。
美国银行的策略师表示,美联储预计将在9月开始降息,以及全球金融状况可能放松,也可能成为美元进一步下跌的催化剂。
Du和他的团队在周四写道,“随着美国10年期国债收益率在美联储首次降息后往往会下跌,全球金融状况将进一步放松。美元可能会进一步走软,因为其他央行,尤其是那些在美联储之前降息的央行,现在可以让美联储做一些它们的工作,并间接支持美国以外的全球经济。”
此外,策略师指出,美国以外的经济数据可能会开始出现更多利好意外,特别是对于那些在2024年初开始降息的国家而言。
Du和他的团队表示,这两个因素都将从根本上来说对美元不利,而非有利,因为其他货币将“获得更多支撑”。