Adobe(ADBE.O)在周四发布了又一组强劲的财报，8月季度的销售和盈利超出大多数预期。

但对11月财年的指导稍微低于华尔街的平均预期。在周四的盘后交易中，股价下滑9.5%，报531美元。软件股在本次财报季中对任何失望反应都较为剧烈。

在电话会议上，当被问及为何11月财季的指导暗示了Adobe历史上季度间增长的最低水平时，首席执行官Shantanu Narayen表示，刚刚报告的财季表现非常强劲。

一些大额交易在第三季度结束前刚刚完成。

“第三季度的表现比你们预期的稍强，”财务总监Dan Durn表示。

周四市场收盘后，该公司报告每股现金利润为4.65美元（不计入股票补偿等费用），收入为54亿美元。这比去年同期的收入增长了11%。共识预测为每股4.53美元，收入为53.7亿美元。

Adobe最大类别的销售额（包括用于创建数字媒体的产品）同比增长了11%，达到了40亿美元。这个数字与分析师的预测相符。

投资者的一个重点关注是数字媒体产品的新订阅数量。这一增长为5.5亿美元，远超Adobe对4.6亿美元的指导，甚至超过了5月份让投资者感到满意的4.9亿美元水平。

这家图形软件公司受到分析师的广泛青睐，股价在6月份强劲反弹。摩根大通的Mark Murphy本月将该股列入他的关注名单。

在今年上半年，Adobe的股价下跌了三分之一，此前其2月份的财季增长放缓。5月份的复苏使股价重新受到青睐。周四收盘价为584.55美元，年初至今上涨约4%，仍落后于标准普尔500指数17%的涨幅。这是截止到今年11月的财年现金盈利预测的32倍，以及2025年11月的29倍估计。

在周四的财报中，Adobe对下一季度的收入指导在55亿美元至55.5亿美元之间，现金利润在4.63美元至4.68美元之间。这些数字实际上低于华尔街对56亿美元收入和每股4.67美元盈利的平均预测。

在备受关注的数字媒体新订阅指标中，Adobe对11月的预测将与8月的5.5亿美元持平。华尔街此前预计11月的数字大约为5.65亿美元。

“我们认为这是导致股价在盘后交易中下跌的关键指标，”ISI Evercore的分析师Kirk Materne在周四表示。

在与《巴伦周刊》交谈时，CFO 指出，Adobe在5月和8月的订阅增长指导中都超出了预期。8月的指导为4.6亿美元，而Adobe实现了5.5亿美元订阅增长收入。

因此，投资者也许不必担心11月的指导没有更高。

当《巴伦周刊》询问8月季度收入增长中有多少来自于价格上涨时，Durn表示新订阅是收入增长的最大贡献者，其次是向客户销售其他Adobe产品。价格在收入增长中的贡献排在第三位。

股票的支持者认为，Adobe将在生成性人工智能方面成为首批获利的软件公司之一，艺术家可以利用其生成图像、视频和动画。

在财报中，Adobe预览了其Firefly GenAI产品的视频生成改进。Durn表示，创新的步伐比以往任何时候都要快。

“Adobe正在初步探索其GenAI创新，”瑞穗证券的Gregg Moskowitz在他的财报预览中写道。“GenAI将在可预见的未来推动更高的平台采用率和盈利能力，实际上也将推动整个行业的发展。”