华尔街交易员押注美联储将能够实现软着陆,这刺激了市场中风险较高的领域的反弹,美股再创历史新高。
周四标普500指数上涨1.7%,创下2024年以来的第39个新高纪录,并将今年的涨幅扩大至20%左右。科技股领涨,而防御类股表现不佳。纳斯达克100指数上涨2.6%,小盘股罗素2000指数上涨2.1%。标普500指数突破5700点,道琼斯工业平均指数突破42000点,均创新高。华尔街最青睐的波动率指数——VIX降至16左右。
尽管市场气氛相对平静,但交易员们也准备好迎接被称为“三巫日”的季度事件,即与股票、指数期权和期货挂钩的衍生品合约将到期,这可能放大市场波动。根据Asym 500的估计,大约5.1万亿美元的合约将于周五到期。期权到期之际,正值基准指数再平衡。
美联储大胆开始降息,并决心不落后于曲线,这重新点燃了人们对该央行能够避免经济衰退的希望。周四的数据显示,申请失业救济人数降至5月份以来的最低点,这表明尽管招聘速度放缓,但劳动力市场依然健康。
City Index和Forex.com的Fawad Razaqzada说:“尽管美联储降息后出现了一些波动,但标普500指数的看涨趋势依然完好无损。美联储降息50个基点的决定在很大程度上受到了投资者的欢迎。此举被视为大胆但必要的一步,既能缓解经济担忧,又不会发出让人想起2008年金融危机的恐慌信号。”
Truist Advisory Services Inc.的Keith Lerner表示,如果避免出现经济衰退,明年的股市往往会对政策利率下降做出积极反应。他指出,自1989年以来,美联储已经进行了六次降息周期,而在六次中的四次,股票在一年后都出现了上涨。
“从历史上看,在美联储降息而美国经济并未陷入衰退的时期,股票市场的表现都很好。我们预计这次也不例外,”瑞银全球财富管理公司的Solita Marcelli说。“我们的基本预期仍然是,标普500指数到年底将达到5900点,到2025年6月将升至6200点。”
Marcelli说,她相信股票涨幅将扩大,成长型股票,尤其是科技股,仍有进一步上涨的潜力。“在科技领域,我们预计人工智能将成为未来几年股市回报的主要驱动力,并建议战略性地投资于这一主题。未来几个月,科技行业的波动性可能会因周期性风险和地缘政治风险而上升,投资者可利用这种波动性,以更有利的价格建立对人工智能的长期投资。”
蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)认为,今年以来股市的狂飙让标普500指数飞涨了20%,但这一狂飙远未结束。该公司首席投资策略师布莱恩-贝尔斯基(Brian Belski)将其对标普500指数的2024年年终预测从之前的5600点上调至6100点,这是彭博社追踪的华尔街目标中的最高目标。贝尔斯基认为2024年底前标普500指数还会有9%的涨幅。
贝尔斯基是去年正确预测股市反弹的少数预言家之一,今年他第二次上调了对股市的展望。根据彭博汇编的数据,策略师们的年终平均目标价约为5523点。他在周四给客户的一份说明中写道:“我们仍然对市场涨势的强劲感到惊讶,并再次决定,除了渐进式调整外,还应该进行更多的调整。” 他认为,美联储转向宽松政策以及市场参与度的提高是他看好后市的原因,而市场参与度的提高并不局限于所谓的“七大科技股”,直到最近,这七大科技股一直是标普500指数的主要推动力。
根据BMO的数据,自1950年以来,标普500指数在一年的前9个月中仅有8次涨幅在15%-20%之间,而这些年第四季度的平均回报率约为6%。这比历年第四季度的平均回报率高出约50%。
随着今年上半年美国股市飙升,高盛、瑞银和花旗上调了标普500指数的预期,整个夏天华尔街的股票策略师们一直相对平静。继德意志银行策略师上周上调美股预期后,BMO成为最新一家上调美股预期的公司。贝尔斯基发布最新预测之后,Evercore ISI策略师Julian Emanuel将标普500指数预测值上调至6000点,位居第二。
BMO预计美国经济将软着陆,并称当前的市场背景类似于20世纪90年代中期,当时美国股市在网络泡沫期间能够维持数年的高市盈率。然而,该公司坚持其2024年标普500指数每股收益250美元的预测,表明“基本面和宏观基础基本保持不变”。