近几个月，英伟达股票出现下跌。投资者应该坚持住。

目前英伟达(NVDA.O)股价已跌至116美元，较6月创下的135美元历史高点下跌14%。在夏季跌幅中，股价最低曾跌至98美元，下降38%。尽管如此，过去五年股价依然上涨近十倍。

但投资者不应急于抛售：研究显示，像英伟达这样的股票出现这种下跌是正常且预期之中的，因为其股价经历了指数级增长。

多种相关因素共同导致这家人工智能领军企业的股价下滑。当英伟达股价达到135美元时，投资者通过卖出锁定利润。来自AMD(AMD.O)等芯片制造商的新兴竞争威胁到英伟达部分销售，使得相对较小的AMD在此时成为更具吸引力的选择。同时，虽然人工智能芯片的需求正在快速增长，但大家都知道，所有芯片制造商的增长在未来几年内将放缓。

这并不是英伟达辉煌旅程的终点。对于那些经历爆炸性增长的稀有股票而言，定期出现大幅下跌是完全正常的。根据Trivariate Research对84只在五年内增长十倍的股票的分析，历史上，这些股票的平均最大回撤为48%。

最严重的抛售也并非令人担忧。在Trivariate识别的84只股票中，最大的回撤是游戏驿站(GME.N)在三年多的时间内达到的89%。但该股票是个特例；游戏驿站的上涨并不是由于公司基本面。事实上，它的收益一直在缩水，而2021年初的十倍回报是由Reddit(RDDT.N)和迷因股热潮推动的。

英伟达与GameStop完全不同。根据FactSet的分析，分析师仍预计这家芯片公司在未来几年将实现两位数的年收益增长。英伟达的股票目前交易于较低的短期收益预期倍数，因此持续的收益增长可能会推动股价上涨。

这样的前景使英伟达更像特斯拉(TSLA.O)。在截至2017年5月的五年内，特斯拉股价上涨超过十倍。电动车的需求，就像今天的芯片需求一样，正在爆炸性增长。在那五年中，特斯拉股价的最大回撤为50%，持续了一年半，直到2016年2月。自那时以来，股价又上涨了20倍。是的，电动车竞争已经出现，但整体行业的增长依然对特斯拉有利。

或许英伟达也有类似的未来。只需耐心持有，等待长期回报。