9月24日，澳洲联储连续第七次会议将利率维持在4.35%不变，表示数据强化了对通胀上行风险保持警惕的必要性，委员会并未排除任何可能性。在通胀可持续地向目标区间靠拢之前，政策需要保持足够的紧缩性。

利率决议全文

今天的会议上，委员会决定将现金利率目标保持在4.35%不变，同时将对结算余额支付的利率维持在4.25%。

通胀依然高于目标并且顽固

自2022年峰值以来，通胀大幅回落，高利率正在逐步使总需求与供应接近平衡。然而，通胀水平仍远高于2-3%的目标区间中点。核心通胀（以修正平均值衡量）在截至6月季度的年度增幅为3.9%，与5月的货币政策声明中的预期大致一致。7月，CPI月度指标显示整体通胀有所下降，由于联邦和州政府的生活成本减免，预计通胀还会暂时进一步下降。不过，根据当前预测，通胀要到2026年才会可持续地回到目标水平。核心通胀已连续11个季度超过目标中点，并且过去一年下降幅度很小。

前景高度不确定

8月发布的中央预测显示，核心通胀将在2025年底回归2-3%的目标区间，并在2026年接近中点。这反映出经济满足需求的能力比之前预期的要弱，通胀的持续性和劳动力市场的强劲表现证明了这一点。

6月季度的GDP数据显示增长疲软。早前实际可支配收入的下降和持续紧缩的金融条件继续抑制消费，特别是可自由支配的消费。然而，临时居民（如学生和游客）支出带动的总消费者需求增长更具韧性。

工资压力有所缓解，但劳动生产率仍维持在2016年的水平，尽管过去一年有所提升

更广泛的指标显示，劳动力市场仍然紧张，尽管出现了逐步缓和的迹象。到8月的三个月里，平均每月就业增长0.3%。8月失业率保持在4.2%，高于2023年中3.5%的最低点。不过，参与率依然处于历史高位，职位空缺仍然高企，平均工作时间已趋于稳定。

综合来看，最新数据并没有改变委员会8月会议的评估，即政策仍然处于紧缩状态并且整体符合预期。但也存在不确定性。中央预测认为，随着收入增长的逆风消退，家庭消费增长将在下半年回升，但这一回升可能慢于预期，导致产出增长持续低迷，劳动力市场恶化加剧。更广泛地讲，货币政策的滞后效应以及企业的定价决策和工资将在经济增长放缓、需求过剩和劳动力市场紧张的情况下如何反应，仍然不确定。

国外前景也存在高度不确定性。部分央行已放松政策，但他们指出这只是减少了一些紧缩措施，并对劳动力市场疲软和通胀强劲的双重风险保持警惕。部分海外国家经济前景转弱，商品价格也受到影响。地缘政治的不确定性依然显著。

将通胀恢复到目标是优先事项

在合理时间内可持续地将通胀恢复到目标仍是委员会的最高优先事项。这与澳洲联储的物价稳定和充分就业的职责保持一致。迄今为止，长期通胀预期与通胀目标保持一致，保持这种情况至关重要。

尽管整体通胀将在一段时间内下降，但核心通胀更能反映通胀势头，且仍然过高。8月货币政策声明的最新预测显示，距离通胀可持续地进入目标区间还需要一些时间。自那以后，数据强化了对通胀上行风险保持警惕的必要性，委员会并未排除任何可能性。在通胀可持续地向目标区间靠拢之前，政策需要保持足够的紧缩性。

委员会将继续依赖数据并根据不断变化的风险评估来指导其决策。在此过程中，将密切关注全球经济和金融市场的发展、国内需求的趋势以及通胀和劳动力市场的前景。委员会决心将通胀恢复至目标，并将采取必要措施实现这一目标。