黄金买需

印度8月黄金进口创历史新高，突破100亿美元关口。世界黄金协会估计，该国进口了140吨黄金，是7月份总量的三倍。2024年到目前为止，印度黄金进口量增长了30%。

关注澳元

分析师：尽管市场普遍持怀疑态度，但从下图可以看到澳元突破了长期阻力位。

鉴于其与商品市场的紧密联系，这可能意味着，投资者对自然资源驱动型经济体的资本配置信心正在增强。我认为，这些深刻的宏观变化或开启一个与过去十年截然不同的时代，特别是对那些将从商品价格上涨中受益的市场。

美债收益率

分析师：投资者需要重点关注10年期美债收益率，目前在3.765%的阻力位附近试探，如果收盘高于3.765%，可能继续上升至3.85%。

尽管古尔斯比、博斯蒂克和卡什卡利讲话暗示可能再降50个基点，收益率当天依然保持平稳。这不仅仅是降息的问题：PMI数据显示，由于生产成本上升，商品和服务的价格正在上涨。所以搞笑的是，美联储降息了，美国的抵押贷款利率反而可能仍会上升。

金价的高度相关指标

俄乌冲突之前，黄金与ETF持有量之间的关系非常密切（下图绿色区域）。然而自那时起，两者之间的相关性完全消失，取而代之的是金价与另一数据的紧密相关性，也就是下图的红色区域所示。

黄金的买需不仅来自对冲基金，最大的驱动因素是央行尤其是中国的购买，这才导致黄金实物市场与ETF脱钩。虽然许多央行的购买情况对外界保密，但对冲基金因为能获取“非公开”的央行信息，成为衡量央行购买动态的指标。因此，现货黄金价格现在与下图指标直接强相关。

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